20210712-长安期货-生猪周报_消息空窗期_短期猪价或震荡调整_12页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本报告分析了2021年7月12日前后生猪市场的行情走势、供需变化及政策影响，重点探讨了猪价震荡调整的原因和未来走势。

主要观点

期货行情回顾

• 生猪期货价格在消息空窗期呈现震荡调整，主力LH2109合约维持在18000-20000元/吨之间。
• 期价上方存在压力，主要由于生猪养殖恢复及政策收储落地。
• 短期猪价下跌空间有限，但难以推动价格上涨，价格决定因素仍为供需关系。

现货市场回顾

• 截至7月2日，22省平均猪价为16.04元/公斤，市场情绪稳定，价格波动减小。
• 随着二次育肥和集中出栏力度减弱，猪价出现超跌反弹。

生猪存栏与供应

• 2021年5月能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，接近2017年年末水平。
• 按照正常生产效率，能繁母猪存栏量已基本满足肥猪出栏需求。
• 由于前期集中出栏，肥猪供应有所减少，但整体供应仍较充足，猪价反弹承压。

肥猪供应变化

• 肥猪出栏均重维持在130公斤以上，以大猪为主。
• 超大体型肥猪市场占比明显下降，但大猪存栏仍处高位。
• 部分猪企及养殖规模场已开始清场，预计7月中旬大猪存栏将探底，市场压力逐步减轻。

仔猪成本与补栏情绪

• 仔猪价格跌至历史低位，如河南600元/头，吉林720元/头。
• 育肥成本大幅下滑，市场补栏情绪理性回升。
• 但由于自繁自养利润仅回升至成本线附近，外购仔猪养殖仍存在亏损，补栏趋于谨慎。

屠宰企业开工率

• 4月至5月屠宰企业开工率环比增加，达到39.36%。
• 近期开工率回落至23-25%之间，但高温下养殖户仍积极出栏，为开工率提供支撑。

关键信息

政策影响

• 2021年第一次中央储备冻猪肉收储于7月7日进行，成交17000吨，流标3000吨，成交均价25918元/吨。
• 收储价格高于当前市场批发价及期价，对期现货价格形成短期提振。
• 甘肃、四川等省份也启动了猪肉临时储备收储，但整体提振效应有限。

供需分析

• 生猪存栏量已基本接近正常年份水平，供应充足。
• 仔猪价格降至低位，补栏情绪理性回升，但外购仔猪仍亏损。
• 肥猪供应虽有所减少，但整体仍偏多，市场压力未完全释放。

市场展望

• 当前处于消息空窗期，猪价预计继续震荡调整，区间参考18000-20000元/吨。
• 投资者可考虑短差交易，关注供需变化及政策动向。

风险提示

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附录

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