20230408-国联证券-美妆周报_3月美妆线上数据回暖_巨子生物_欣苷_品牌升级发布_13页_583kb

美妆周报（23/4/3-23/4/7）总结

核心内容

本周美妆行业整体呈现回暖态势，尤其在化妆品板块，淘系护肤大盘自2021年12月以来首次转正，而抖音美妆大盘则保持高增长。3月抖音美妆同比增长58%，成为增长主力。医美板块则受益于终端客流恢复及供给优化，行业景气度有望延续。

主要观点

化妆品板块

• 市场回暖：淘系护肤回暖，彩妆下滑幅度收窄；抖音美妆表现强劲，增长超50%。
• 品牌表现：珀莱雅、巨子生物、丸美股份、上美股份在3月实现正增长，其中巨子生物增长显著（yoy +210.4%）。
• 投资建议：建议重点关注重组胶原蛋白产业链龙头巨子生物、国货美妆龙头珀莱雅、透明质酸产业链龙头华熙生物、国货皮肤学级护肤龙头贝泰妮以及国货美妆二线龙头上海上美。

医美板块

• 客流恢复：终端机构客流逐渐恢复，医美市场进入消费旺季。
• 供给优化：材料类型增加、价格带层次丰富，有助于满足求美者多样化需求，推动医美合规市场长期增长。
• 投资建议：建议重点关注医美制造商龙头爱美客、生活美容服务机构龙头美丽田园医疗健康。

关键信息

市场表现

• 美容护理板块：周内下跌0.3%，年初至今下跌2.0%。
• 饰品板块：周内上涨2.7%，年初至今上涨9.9%。

个股表现

• 美妆行业：朗姿股份（+11.6%）、昊海生科（+4.9%）、美丽田园医疗健康（+4.7%）涨幅居前；年初至今复锐医疗科技（+59.0%）、巨子生物（+41.8%）、丸美股份（+9.7%）表现突出。
• 珠宝钻石行业：老凤祥（+14.0%）、萃华珠宝（+6.1%）、潮宏基（+5.7%）涨幅居前；年初至今潮宏基（+58.4%）、老凤祥（+43.8%）、ST爱迪尔（+23.0%）表现亮眼。

行业动态

• 巨子生物：发布“欣苷”品牌升级，主打抗衰市场。
• 欧莱雅：收购Aesop，交易估值达25.25亿美元，预计2023年第三季度完成。
• 华东医药：旗下lanluma®获得“最佳身体填充注射剂”奖。
• 蓝晶微生物：计划在上海投资6亿元建设合成生物学研发平台。

公司动态

• 珀莱雅：发布可转债转股结果，部分股份已转为A股。
• 水羊股份：发布可转债发行公告。
• 贝泰妮：减持计划完成，减持1,804,400股。
• 朗姿股份：发布2023年第一季度业绩预告，净利润大幅增长。
• 丸美股份：扩大基金投资布局，认缴出资增加。
• 迪阿股份：新增自营门店。
• 周大生：开展黄金租赁业务。
• 力量钻石：启动股份回购计划，用于员工持股计划。

资金持仓

• 美容护理板块：华熙生物、贝泰妮、爱美客、珀莱雅、朗姿股份基金持股数量和市值均显著增长。
• 珠宝钻石板块：中国黄金、潮宏基、中兵红箭基金持股数量增加，外资增配明显，其中国机精工增配幅度最大（环比+95.8%）。

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业造成影响。
• 疫情影响：可能导致终端消费疲软。
• 行业竞争加剧：可能影响企业盈利能力。
• 新产品/新品牌销售不及预期：可能影响业绩增长。

投资建议

• 化妆品板块：建议关注具备综合优势的头部企业，如巨子生物、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、上海上美。
• 医美板块：建议关注医美制造商龙头爱美客、华东医药及生活美容服务机构龙头美丽田园医疗健康。

附录

• 相关报告：包括多家美护企业发布年报、美丽田园医疗健康分析报告、贝泰妮分析报告等。
• 分析师：邓文慧、李英，联系人孙尔。
• 图表：涵盖板块涨跌幅、个股表现、品牌动态、资金持仓等。