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公用事业行业周报总结 (2024年12月01日)

行情回顾

公用事业板块指数本周下跌0.1%，跑输沪深300指数1.42%。截至11月29日，公用事业板块的估值小幅下降，PE(TTM)为17.18倍，PB(LF)为1.47倍。

行业重要动态

1. 南方区域电力市场全月结算试运行完成：标志着全国首个区域电力市场具备长周期结算运行条件，首次实现了全月阶段集中竞价与统一清算，还原了电力时空价值。当前南方电力市场每日成交电量占比已超过63%，交易规模达296亿千瓦时。

2. 迎峰度冬启动：由于寒潮及大范围雨雪天气频发，全国用电负荷预计与夏季持平，较去年度冬明显增长，电力供应局部压力增加。火电仍为系统稳定运行的“压舱石”。

投资建议

• 火电板块：迎峰度冬期间火电需求有望显著增长，建议关注国电电力、大唐发电、华能国际、华电国际等央企及皖能电力、新集能源。
• 绿电运营板块：估值处于价值洼地，特别是港股绿电破净，福建海风竞配方案落地有望推动新能源大基地项目实施，推荐中闽能源、福能股份等。
• 燃气板块：多地调整燃气居民价格，城燃公司盈利空间有望扩大，建议关注佛燃能源、新奥股份等。

风险提示

• 政策执行、项目建设进度不及预期等可能影响公司业绩；
• 竞争加剧可能削弱企业盈利能力；
• 市场对电力现货机制还未完全适应的风险。

关注个股组合

• 福能股份 (火电+海风)
• 佛燃能源 (城燃顺价，稳定分红)
• 中闽能源 (海风标的)