20181209-川财证券-休闲服务行业周报_板块小幅上涨_关注旅游演艺和免税_9页_1mb

报告摘要

本周休闲服务行业整体表现稳健，板块小幅上涨，其中旅游综合、餐饮、酒店和景区四个子板块分别上涨 $4.32%$、$1.98%$、$1.42%$ 和 $1.35%$。板块权重股中国国旅涨幅较大，主要受益于海南离岛免税政策放宽后消费数据的快速增长。

海南离岛免税政策利好显著
海南离岛旅客每人每年累计免税购物限额从16000元提升至30000元，推动海棠湾购物中心十二月前几日离岛免税消费额同比增速约 $50%$，远高于年度平均的 $25% - 30%$。随着冬季旅游旺季的到来，离岛免税销售额有望继续维持高速增长。
旅游板块整体景气度偏弱
受国内消费低迷和四季度淡季影响，旅游板块整体表现偏弱。建议关注具备复制扩张能力和稳定增长的旅游演艺板块，以及受益于政策放宽的免税板块。
重点标的推荐
- 宋城演艺（300144）：旅游演艺板块代表，具备较强复制扩张能力。
- 中国国旅（601888）：受益于海南免税政策，表现突出。

板块整体表现：休闲服务板块上涨 $3.12%$，高于沪深300指数 $0.28%$ 的涨幅。
个股表现：
- 涨幅前五：新智认知（$6.64%$）、中国国旅（$5.87%$）、桂林旅游（$5.27%$）、大连圣亚（$4.54%$）、首旅酒店（$3.52%$）。
- 跌幅前五：西安旅游（$-5.19%$）、天目湖（$-2.85%$）、黄山旅游（$-2.45%$）、锦江股份（$-1.52%$）、国旅联合（$-1.03%$）。

黄山旅游与机场续签合作协议
黄山旅游与黄山机场续签《黄山航空旅游市场合作开发协议》，计划新增、加密至国内外主要客源市场的航线和航班，提升中远程游客比例，协议有效期为一年，奖励款总额不超过5000万元。
三亚推动入境游发展
三亚计划在2019年新增15条境外航线，设立“海南入境游客免签中转服务区”，并开发十大类旅游产品和“大三亚”游系列产品，目标接待入境游客90万人次。
南非增设签证中心便利中国游客
南非在北京、上海、广州等11个城市增设签证中心，中国游客可获得五年多次入境签证，商务人士可在五天内获得十年多次签证。
贵州省景区门票降价
贵州省60个重点国有景区降价，112个景区执行政府定价，部分知名景区如黄果树、荔波大小七孔等门票价格下调。
旅游电子门票市场发展迅速
2018年，中国景区门票预订总交易额达1441亿元，同比提升9.5%；电子门票线上销售总额达237.64亿元，同比上升26%；电子门票渗透率约为16.49%，同比增幅15.1%。
携程启动3亿用户滑雪计划
携程推出“3亿用户滑雪计划”，计划投入1亿元用于滑雪补贴，与雪族科技合作推进“互联网+滑雪”新模式。

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。