20180624-川财证券-休闲服务行业周报_板块震荡下调_关注免税和旅游演_9页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周休闲服务板块整体受市场影响震荡下调，但免税和酒店板块因行业高景气度保持平稳。随着暑期旺季临近，旅游板块预计将在旺季期间获得一定超额收益，建议关注相关投资机会。同时，旅游演艺板块因估值较低且具备较强的复制扩张能力，也值得关注。重点推荐标的包括：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）、锦江股份（600754）。

市场表现

2.1 指数与板块涨跌幅

• 餐饮旅游指数：本周下跌 $1.25%$，相对沪深300指数上涨 $2.08%$。
• 沪深300指数：本周下跌 $3.85%$。
• 板块排名：餐饮旅游指数在29个行业中排名第二，跌幅相对较小的板块包括煤炭、医药和餐饮旅游。

2.2 个股表现

• 上涨个股：3只，分别为大连圣亚（+16.53%）、中国国旅（+1.62%）、首旅酒店（+1.06%）。
• 下跌个股：25只，跌幅前五分别为：
  • 长白山（-16.49%）
  • 腾邦国际（-12.47%）
  • 众信旅游（-9.04%）
  • 九华旅游（-8.18%）
  • 天目湖（-8.00%）

行业动态

3.1 公司公告

1. 腾邦国际：预计2018年1-6月净利润增长 $30% - 60%$，主要受益于出境游业务扩展及机票与金融业务稳健增长。
2. 丽江旅游：与宁波县人民政府签署投资意向协议，拟在泸沽湖景区竹地片区建设“摩梭小镇”项目，预计投资规模为30亿元。
3. 中青旅：子公司乌镇旅游获得财政补贴1.94亿元，用于古镇经营和品牌推广。
4. 北部湾旅：转让部分子公司股权，总价款12,269.22万元，不属于重大资产重组。
5. 大连圣亚：股东辽宁迈克集团计划增持股份，拟增持金额不少于1000万元。
6. 曲江文旅：控股股东计划增持不少于公司股份总数的1.5%。
7. 黄山旅游：拟参与受让黄山太平湖文化旅游有限公司56%股权，标的公司2018年一季度仍亏损。
8. 当代明诚：董事长计划增持股份，累计增持金额不少于500万元。

3.2 行业资讯

1. 同程艺龙：向港交所递交上市申请，合并前已连续三年高速增长，2017年实现盈利，月活跃用户达1.212亿人次，交通票务交易额超800亿元，住宿预订交易额超223亿元，腾讯为第一大股东。
2. 中国赴韩游客数据：2018年5月同比增长 $46.1%$，但1-5月累计同比下降 $10.4%$，呈现弱复苏态势。
3. 贵州旅游优惠：四川、重庆等地居民赴贵州旅游可享景区门票半价优惠，时间为7月16日至9月30日。
4. 黑龙江旅游基金：成立50亿元旅游产业发展基金，聚焦冰雪游、森林游等特色旅游。
5. 俄罗斯世界杯竞彩销量：第一周竞彩足球销量突破73亿元，其中单场固定投注和过关投注分别约为47亿和26亿。

风险提示

• 国内旅游市场增速不及预期：尽管上半年国内游保持快速增长，但出境游和入境游仅保持个位数增长，需关注下半年市场表现。

投资建议

• 旅游板块：建议关注暑期旺季带来的超额收益机会。
• 旅游演艺：推荐估值较低、复制扩张能力强的标的。
• 免税与酒店：行业景气度持续增长，具备长期投资价值。

重要声明

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分析师信息

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行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。