20140627-山西证券-休闲服务行业_月报-旺季旅游股攻防兼备_15页_1mb

休闲服务行业月度报告总结

核心内容概览

本报告为2014年6月27日发布的休闲服务行业月报，涵盖了市场表现、行业资讯、旅游数据、公司动态及财务数据等内容，旨在为投资者提供行业分析和投资建议。

主要观点

行业整体表现

• 休闲服务行业（申万）在2014年5月26日至6月27日期间，行业指数收益率为 3.32%，高于沪深300指数的 1.37%，但低于创业板的收益率。
• 休闲服务行业整体维持小幅上涨趋势，但细分行业中表现不一：
  • 酒店：受华天酒店并购低于预期影响，下跌 1.26%。
  • 景点：跌幅达 6.71%，但表现出较强的游客增长势头。
  • 餐饮：下跌 4.24%，部分公司因市场环境变化经营压力较大。
  • 旅游综合：下跌 1.87%，但行业整体仍处于旅游旺季前期，市场热度略超预期。

旅游政策与数据

• 国家旅游局推动“一带一路”战略，重点发展“丝绸之路”旅游，计划与沿线国家合作打造国际旅游线路和产品。
• 中国出境旅游规模预计2014年将超过 1.15亿人次，出境游客流量同比增长 13.24%。
• 一季度全国旅行社出境旅游组织737.65万人次，同比增长 13.24%，其中 香港、泰国、台湾 是主要目的地。
• 入境旅游方面，外联人次同比下降 1.4%，但接待人次增长 7.25%。

旅游目的地动态

• 巴西：世界杯效应显现，旅游业升温，预计吸引60万外国游客和300万国内游客。
• 新加坡：受“马泰”事件影响，呼吁中国游客“单游”，以提升旅游吸引力。

关键信息

公司动态与公告

• 云南旅游：筹划重大事项，股票停牌。
• 国旅联合：转让全资子公司颐尚天元19%股权。
• 全聚德：非公开发行A股获证监会核准。
• 金陵饭店：为子公司提供1.3亿元贷款担保。
• 湘鄂情：澄清与快播科技无收购关系，股票停牌。
• 腾邦国际：出售控股子公司股权，金额1,868.79万元。
• 首旅酒店：并购南苑控股，拟支付2.8亿元现金，挺进南方市场。
• 华天酒店：非公开发行股票推进中，继续停牌。
• 西安饮食：设立对外投资子公司，拟绝对控股。
• 众信旅游：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 宋城演艺：获得政府补助825万元，用于“三亚千古情”项目。
• 东方宾馆：收购广州岭南国际酒店管理有限公司100%股权。

财务数据（2013年年度及2014年一季度）

• 中国国旅：营业收入增长 8.15%，净利润增长 28.73%，行业表现强劲。
• 锦江股份：营业收入增长 14.92%，但扣非净利润下降 25.59%。
• 首旅酒店：营业收入下降 2.51%，净利润增长 4.97%。
• 宋城演艺：营业收入增长 15.79%，净利润增长 20.22%，增长势头明显。
• 湘鄂情：营业收入增长 19.75%，净利润增长 152.69%，但存在业绩波动风险。
• 黄山旅游：营业收入下降 12.36%，净利润下降 40.08%，行业表现不佳。
• 峨眉山A：营业收入下降 13.16%，净利润下降 39.52%，业绩承压。
• 西安饮食：营业收入下降 11.00%，但净利润增长 72.03%，盈利能力有所提升。

投资建议

行业前景

• 休闲服务行业处于旅游旺季前期，市场表现抢眼，短期内有望延续上涨趋势。
• 旅游政策支持“一带一路”战略，利好“丝绸之路”相关旅游企业。

子行业关注点

• 景区：游客反弹预期强，建议关注相关企业。
• 酒店：并购重组机会增多，可关注有重组动作的公司。
• 餐饮：部分公司转型动作明显，建议关注其转型进展。

公司推荐

• 中国国旅：业绩增长显著，具备投资价值。
• 宋城演艺：获得政府补助，表现强劲。
• 众信旅游：正在筹划重大资产重组，有潜在催化剂。
• 峨眉山A：在旅游旺季中表现突出，可继续关注。

风险提示

• 部分公司如湘鄂情、黄山旅游等出现业绩下滑，需谨慎对待。
• 西安饮食股价已反应过度，建议注意跟进风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5% 以上
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，亦不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。