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市场快报总结

核心内容

2022年9月5日的市场快报涵盖了A股市场及港股的行业动态、投资策略、研报摘要、市场行情回顾等内容。重点分析了成长风格在当前经济环境下可能持续占优，同时指出部分行业因外部环境变化面临挑战，如煤炭、化工等板块因能源危机而受益，而消费、地产等板块则受疫情和经济下行压力影响较大。

主要观点

1. 投资策略

• 成长风格占优：成长风格有望贯穿全年主线，主要基于基本面支持、较强的现金创造能力、资本青睐及合理估值。
• 配置建议：优先配置“新半军”成长风格中的电力设备（储能、光伏、风电）和新能源汽车（电池、电机电控、能源金属）板块，其次是半导体和军工。
• 风险提示：需关注工业用电疲弱、M1增速放缓、国内经济下行、流动性释放不及预期及美国经济走势对黄金表现的影响。

2. 行业动态

• 建材：受高温限电和房地产需求疲软影响，短期产销平淡，但中长期需求复苏预期增强，关注消费建材企业如东方雨虹、坚朗五金、科顺股份等。
• 计算机：疫情对上半年业绩造成影响，但部分细分领域如卫星应用、工业软件、智能网联汽车等表现亮眼，推荐信创、卫星遥感、云计算等标的。
• 地产建筑：8月百强房企销售降幅收窄，保交楼政策持续推进，预计央国企和信用修复的民企市场份额提升，维持行业“看好”评级。
• 非银金融：保险板块估值处于低位，资产端改善有望带来估值修复机会，推荐中国财险、中国人寿、中国平安等。
• 食品饮料：疫情导致业绩分化，但下半年复苏主线明确，推荐贵州茅台、山西汾酒、重庆啤酒、嘉必优等。
• 化工：受“北溪-1”断气影响，欧洲对煤炭需求上升，海外煤价持续上涨，关注MDI、维生素、炭黑等化工品，推荐万华化学、新和成、黑猫股份等。
• 煤炭开采：因全球能源危机和替代性需求，煤价有望继续上涨，推荐兖矿能源、中国神华、中煤能源等。
• 医药：锦欣生殖在疫情下仍保持周期数增长，生殖+妇儿协同效应显著，维持“买入”评级。

3. 市场行情回顾

• 昨日涨跌幅前五行业：通信、传媒、电子、国防军工、综合。
• 昨日涨跌幅后五行业：煤炭、食品饮料、家用电器、电力设备、有色金属。

4. 研报摘要

• 固定收益：制造业PMI线下回升，资金利率边际回落，国债收益率震荡下行，美债收益率全线上行，中美利差倒挂走阔。
• 金融工程：资金流因子改进，NIR_MOD因子选股能力提升，CNIR因子在中证1000表现更优，关注小票及机构拆单行为。
• 海外投资：华虹半导体估值重回周期底部，科创板上市或为催化剂，上调至“买入”评级。
• 汽车行业：比亚迪8月销量创新高，多款中高端车型即将上市，维持“买入”评级。

关键信息

1. 市场趋势

• 成长风格在当前环境下具备持续优势，预计全年主线。
• 流动性宽松背景下，A股仍有从“反弹”到“反转”的机会。
• 海外能源危机加剧，中国煤炭板块或受益。

2. 行业表现

• 建材板块近一年跌幅较大，但受益于“双碳”政策及需求复苏，值得关注。
• 计算机板块受疫情影响，但部分细分领域如卫星应用、工业软件等表现较好。
• 食品饮料板块受疫情扰动，但下半年复苏预期明确。
• 化工板块因“北溪-1”断气，欧洲对煤炭需求上升，有望受益。
• 煤炭板块因全球能源危机，煤价有望继续上涨。
• 医药板块锦欣生殖在疫情下仍保持稳健增长，维持“买入”评级。

3. 公司动态

• 比亚迪：8月新能源车销量创新高，多款中高端车型即将上市。
• 兖矿能源：通过增持兖煤澳洲，有望进一步增厚业绩。
• 靖远煤电：H1业绩同比大增，资产注入、煤化工及绿电转型提供增长动力。
• 华虹半导体：估值重回周期底部，科创板上市或为催化剂。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行、疫情反复、房地产流动性风险、消费复苏不及预期。
• 行业竞争风险：部分行业竞争加剧，如计算机、化工、医药等。
• 政策风险：政策变化可能影响市场表现。
• 技术风险：技术突破不及预期，如PI树脂、新能源车销量等。
• 原材料波动风险：如煤炭、化工原材料价格波动。

重点受益标的

• 成长风格：电力设备（储能、光伏、风电）、新能源汽车（电池、电机电控、能源金属）、半导体、军工。
• 建材：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。
• 计算机：海光信息、金山办公、中科曙光、龙芯中科、中国软件、神州数码、航天宏图、中科星图、超图软件、中科创达、东软集团、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞。
• 非银金融：中国财险、中国人寿、中国平安、中国太保、友邦保险。
• 食品饮料：贵州茅台、山西汾酒、重庆啤酒、嘉必优。
• 化工：万华化学、新和成、黑猫股份、合盛硅业、新安股份、三美股份、三友化工、江苏索普、苏博特。
• 煤炭：兖矿能源、中国神华、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业、广汇能源。
• 医药：锦欣生殖。

总结

2022年9月5日市场快报显示，成长风格在当前经济环境下具备持续优势，建议重点配置电力设备、新能源汽车等板块。建材、计算机、非银金融、食品饮料等行业受疫情影响较大，但复苏预期明确。化工、煤炭板块因全球能源危机而受益，有望迎来价格上涨。同时，需关注宏观经济、政策变化及行业竞争带来的风险。