20170910-天风证券-电气设备行业研究周报_我国正在制订停售燃油车时间表_大周期之下继续推荐两个核心环节_33页_2mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要围绕我国新能源汽车、光伏、风电、电力设备及工控等领域的投资机会进行分析，重点探讨政策导向、市场趋势及行业前景。整体来看，新能源汽车、光伏、风电等产业正受益于国家政策支持与全球电动化趋势，具有长期增长潜力。

主要观点

• 新能源汽车：我国正在制定停售燃油车时间表，全球电动化趋势不可阻挡。行业处于“自加强周期”，建议关注产业链核心环节，如资源端和高端电池。
• 充电桩：政策支持下，充电桩市场建设有望提速，推荐具备技术、成本及产能优势的科士达，关注中恒电气、和顺电气及特锐德。
• 光伏：增值税优惠延长及土地税费减免政策为平价上网保驾护航，国内光伏下游需求超预期，推荐隆基股份、通威股份、林洋能源，关注阳光电源。
• 电力设备：电改和国企改革带来市场机遇，推荐国电南瑞、许继电气等国网旗下公司，关注双杰电气、金智科技、北京科锐、合纵科技等。
• 工控：政策导向、产业升级及进口替代推动行业发展，推荐信捷电气、汇川技术等工控龙头。
• 其他投资机会：关注被忽视但估值具备吸引力的泰胜风能、旷达科技，以及次新股海兴电力、信捷电气。

关键信息

行情回顾

• 截至9月8日，上证综指下跌0.06%，沪深300下跌0.12%。
• 新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨4.05%、5.82%、0.62%、-0.08%、2.40%、-0.56%。
• 领涨股包括雄韬股份（+25.0%）、横店东磁（+23.8%）、新宏泰（+21.0%）、方正电机（+20.3%）。

新能源汽车

• 工信部副部长提出制定我国停售燃油车时间表，与全球电动化趋势一致。
• 推荐核心环节企业：先导智能、杉杉股份，建议关注长园集团、国轩高科、亿纬锂能、东方精工、天赐材料等。

充电桩

• 国家电网多次招标充电桩设备，推动市场建设。
• 推荐科士达，关注中恒电气、和顺电气、特锐德。

光伏

• 增值税优惠延长至2020年，光伏发电有望实现平价上网。
• 光伏用地税费减免，有利于中东部地区发展。
• 推荐隆基股份、通威股份、林洋能源，建议关注阳光电源。

电力设备

• 甘肃等地区出台降低用电成本政策，推动电力市场改革。
• 配网建设运营放开，关注双杰电气、金智科技、北京科锐、合纵科技。
• 国企改革加速，关注国网旗下设备公司。

工控

• 政策、产业升级、进口替代多重利好，推动工控行业快速发展。
• 推荐信捷电气、汇川技术。

被忽视标的

• 泰胜风能、旷达科技估值较低，有望反弹。

次新股

• 海兴电力、信捷电气估值低，业务有望快速增长。

行业资讯

新能源汽车

• 奔驰计划推出续航超500公里的电动车。
• 北京要求新建小区预留电动汽车桩位。
• 车和家与华晨汽车合作，推动电动车研发。
• 宁德时代、比亚迪、国轩高科在第八批推荐车型目录中排名靠前。
• 比亚迪斩获东部公交822辆新能源客车订单。
• MINI计划于2019年推出电动汽车。
• 燃料电池公交车将现身佛山，加氢站即将投运。
• 鸿海集团在美国投资100亿美元，推动电动车普及。
• 小鹏汽车完成A+轮融资，投后估值达50亿元。
• 美国通过无人驾驶车辆上路草案，推动智能汽车发展。
• 国家电网充电桩接入超16万个，建设智慧车联网。

电池板块

• 锂电池市场淡季不淡，需求稳定。
• 三元材料价格平稳，部分企业上调价格。
• 碳酸锂价格持续上涨，影响三元材料企业成本。
• 负极材料价格稳定，石墨化产能不足成为瓶颈。
• 河北金泉新材料投资85亿元，打造华中最大锂电池生产基地。
• SK创新量产811型锂电池，计划2018年第三季度用于电动车。
• 开封测控研发高精度锂电测厚仪，提升产品质量。
• 水基电解液锂电池研发进展，有望提升安全性。

光伏发电

• 贺利氏光伏与晶科能源合作，打造新一代“超级光伏电池片”。
• 印度空气污染使太阳能发电量下降25%以上。
• 我国光伏装机容量突破1亿千瓦，发展呈增速态势。
• 江苏拟设立光伏产业投资并购基金，拓宽融资渠道。
• 通威在重庆建成首个大型高山光伏电站。
• 漂浮式光伏电站建设加速，如安徽宿州项目。
• 内蒙古林西县“庭院式”薄膜太阳能项目助力脱贫。
• 山西芮城协鑫100兆瓦光伏电站提前并网。
• 望江县信义50MWp光伏电站完成并网。
• 商务部呼吁欧盟终止对中国光伏产品的贸易救济措施。

风力发电

• 河南洛阳市首个低风速风电场即将发电，总装机30MW。
• 台湾海上风机建设面临环保争议。
• 华创风能与久和能源重组，形成盾安风电。
• 特斯拉与维斯塔斯合作，研究储能电池与风力发电结合。
• 中国在可再生能源领域投资超过1000亿美元，引领绿色发展。
• 浙江上虞实现风电+光伏+储能交直流微电网商业化运营。
• 浙江最大海上风电场海缆首端成功登陆。
• 中国能建签约阿根廷潘帕100MW风电项目。
• 中东南部低风速区域成为分散式风电主战场。
• 上海电气中标上海临港一期100MW海上风电项目。
• 祁韶特高压工程累计外送电量23亿千瓦时，新能源占比达40%。
• 三峡新能源广西平南60兆瓦风电项目获核准。

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期。
• 光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期。