20180115-信达证券-策略卓越推_行情惯性仍在_价值与周期共舞_14页_902kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告由信达证券发布，重点分析了2018年1月15日前后A股市场的表现及行业配置建议。报告指出，市场延续了2017年的格局，价值股与周期股仍是主要投资方向，未来市场分化将更加明显，业绩将成为关键因素。

主要观点

• 市场表现：A股市场在元旦后持续上行，上证综指连续收阳。市值较大的股票涨幅更高，但2018年前两周表现显示，小市值股票涨幅超越大市值股票。
• 指数表现：中证100、上证50等蓝筹指数表现强势，而创业板指数表现相对较弱。
• 行业表现：大消费、社会服务、煤炭、银行、化工等行业表现突出，房地产成为当期领涨行业。
• 流动性：央行在2018年第二周净投放资金400亿元，但市场资金面逐步收紧，整体仍偏宽松。
• IPO与解禁：证监会审核通过3家企业IPO，未通过3家，取消审核2家。本周有2只新股申购，同时有26.73亿股限售股解禁，解禁市值421.66亿元。
• 投资建议：本期推荐大消费、社会服务、煤炭、银行、化工等行业，重点关注具体个股，如富安娜、锦江股份、平煤股份、兖州煤业、常熟银行、扬农化工、南钢股份、高盟新材、高新兴、海能达、华兰生物、清新环境、好当家、亚盛集团、浙江鼎力、兴业矿业、全志科技、紫光国芯、启明星辰、千方科技、杉杉股份等。
• 风险提示：包括监管政策超预期、货币政策过快收紧、改革推进力度放缓等。

关键信息

市场概况

• 上证综指持续上行，沪市优于深市。
• 创业板综指涨幅最低，市场整体分化明显。
• 申万28个行业中，14个行业上涨，家用电器、食品饮料、房地产涨幅突出。

流动性与资金面

• 央行净投放资金400亿元，市场利率维持高位。
• 资金面逐步收紧，但整体仍偏宽松。
• 本周有4,700亿元逆回购到期，MLF到期1,825亿元。

IPO审核与新股发行

• 上周审核通过3家企业，未通过3家，取消审核2家。
• 本周有2只新股申购，发行价与市盈率均为预估数据。

解禁规模

• 本周解禁26.73亿股，解禁市值421.66亿元。
• 解禁规模较上周减少48.51%，解禁市值缩水13.97%。

行业配置建议

• 推荐行业包括大消费、社会服务、煤炭、银行、化工。
• 每个行业推荐具体公司，并给出EPS预测和投资评级。

信达证券卓越推标的

• 涵盖多个行业，如大消费、社会服务、煤炭、银行、化工、钢铁、电子、计算机、电气设备等。
• 每个公司给出详细的EPS预测和投资建议。

研究团队简介

• 陈嘉禾：首席策略分析师，兼任多媒体报道评论员。
• 谷永涛：策略分析师，负责股票量化策略和国际市场研究。
• 胡佳妮：固定收益分析师，负责股票市场和流动性策略研究。
• 王晶晶：宏观分析师，负责宏观经济研究及市场支持。
• 李博喻、李曼、喻雅彬：研究助理，负责宏观策略、固定收益、国际市场等研究支持。

市场展望

• 当前市场格局延续2017年，价值股与周期股仍是重点。
• 未来市场分化将更加明显，业绩将成为主要驱动因素。
• 房地产市场预期扭转，推动估值提升。
• 全球经济复苏背景下，周期行业景气度有望持续回升。

风险提示

• 监管政策力度超预期。
• 货币政策过快收紧。
• 改革推进力度放缓。

评级说明

• 投资建议以沪深300指数为基准，时间段为报告发布之日起6个月内。
• 股票投资评级包括买入、增持、中性、持有、看淡、卖出。

免责声明

• 本报告为签约客户的专属研究产品，不面向公众发布。
• 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 投资者需自行承担因使用本报告所导致的风险。