20130812-世纪证券-世纪证券每日研报精粹_27页_462kb

市场数据与分析总结

核心内容

• 市场指数表现：上证指数与深圳成指均小幅上涨，分别为0.36%和0.38%。
• 成交金额：两市成交金额环比上升，上海成交从84.13亿元增至95.31亿元，深圳从11.25亿元增至12.10亿元。
• 行业指数涨跌幅：有色金属行业涨幅最大，达到4.26%，采掘、化工、黑色金属、轻工制造分别上涨1.34%、1.20%、1.05%、0.50%。信息服务、电子、公用事业、信息设备、农林牧渔等行业则出现不同程度的下跌。

主要观点

• 政策微调：近期政策出现明显微调，房地产再融资大门逐步打开，有助于房地产市场稳定。
• 市场抵抗力增强：政策微调与央行逆回购操作共同作用，使市场信心恢复，沪指抵抗力显著增强。
• 地方债务审计：新一轮地方债务审计正在进行中，旨在摸清债务底数，提高透明度，遏制过度举债。
• 国际金融市场波动：全球股市表现分化，亚太股市疲软，欧美股市面临调整压力，A股可能迎来突破或回调。
• 解禁压力：本周解禁市值环比大幅增加178%，主要集中在洋河股份和乐视网等个股，对市场有一定影响。

关键信息

宏观策略

• 地方债务审计：审计工作已开始，预计9月底收官，10月份形成报告，旨在全面排查隐性债务。
• 房地产政策：国务院鼓励房地产市场平稳健康发展，房地产再融资政策放宽，为煤炭等上游行业带来支撑。
• 央行逆回购：央行重启逆回购操作，释放流动性，为市场提供支撑，可能成为沪指回稳的重要信号。

行业研究

• 钢铁行业：7月申万钢铁BMI跳涨至61，显示景气周期启动，预计未来三个月钢价上涨。

• 有色金属行业：全球锂供给将稳步增长，供需大致平衡，长期趋势向上。建议关注天齐锂业、赣锋锂业等。

• 煤炭行业：受益于房地产政策向好，行业底部支撑明显，建议关注西山煤电、兖州煤业等。

• 机械设备行业：农机补贴虽低于预期，但行业仍保持高增长，推荐关注新研股份、一拖股份等。

• 通信设备行业：全球4G建设加速，利好通信设备企业，推荐关注烽火通信、中兴通讯等。

• 房地产行业：温州限购政策调整，显示政策宽松迹象，但不具备普遍性。建议关注香江控股、华夏幸福等。

• 公司研究：

  • 北京城建：再融资成功，解决发展资金瓶颈，预计2013-2015年EPS分别为1.54元、1.90元，给予“推荐”评级。
  • 重庆百货：综合毛利率提升，业绩符合预期，预计2013-2015年EPS分别为2.24元、2.76元、3.22元，给予“买入”评级。
  • 东凌粮油：延伸产业链，优化管理团队，基本面持续改善，预计2013-2015年EPS分别为0.36元、0.80元、1.06元，给予“推荐”评级。
  • 南方泵业：业绩符合预期，新业务增长潜力大，预计2013-2015年EPS分别为1.1元、1.4元、1.81元，给予“推荐”评级。
  • 首开股份：销售和土储增长明显，但净利润略降，给予“买入”评级。
  • 南玻A：浮法玻璃和光伏业务改善，精细玻璃放量在即，预计2013-2015年EPS分别为0.41元、0.62元、0.74元，给予“买入”评级。
  • 卓翼科技：客户资源优势明显，预计2013-2015年EPS分别为0.63元、0.87元、1.13元，给予“推荐”评级。
  • 广田股份：成长加速，毛利率提升，预计2013-2015年EPS分别为1.05元、1.47元、1.92元，给予“增持”评级。
  • 格力电器：新冷年开盘，补库存预期强烈，预计2013-2014年EPS分别为2.95元、3.54元，给予“推荐”评级。

风险提示

• 地方债务风险：债务透明度差、融资手段复杂，可能引发财政与金融风险叠加。
• 房地产市场风险：政策变动、销售波动、金融去杠杆可能影响行业发展。
• 行业波动风险：部分行业如锂、光伏等存在价格波动风险。
• 市场流动性风险：解禁市值上升可能对市场造成短期压力。
• 政策风险：宏观经济政策调整可能影响行业基本面。

总结

2013年8月市场表现整体温和上涨，政策微调和央行流动性释放对市场形成支撑。地方债务审计、房地产再融资、4G建设等宏观和行业事件推动市场情绪回暖。钢铁、有色金属等行业景气周期启动，具备上涨潜力。部分公司如北京城建、重庆百货、南方泵业等表现良好，业绩和估值双提升，建议重点关注。整体市场进入敏感阶段，需警惕政策和市场波动风险。