20130826-世纪证券-世纪证券每日研报精粹_24页_447kb

市场数据与分析总结

核心内容

2013年8月26日的市场分析报告涵盖了主要市场指数、行业表现、基金公司半年报、QFII持仓情况、宏观策略、行业研究及公司研究等多方面内容。整体来看，市场呈现出结构性行情，权重指数表现疲软，成长股表现突出，投资者更倾向于关注具备成长潜力的行业和个股。

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主要观点

市场指数表现

• 上证指数：前收2067.12，昨收2057.46，涨跌幅为-0.47%。
• 深圳成指：前收8245.04，昨收8166.28，涨跌幅为-0.96%。
• 两市成交金额：上海前日90.92亿元，昨日112.42亿元；深圳前日10.92亿元，昨日13.84亿元。

宏观策略

• 基金公司半年报：24家基金公司上半年盈利156.79亿元，其中固定收益类基金表现优于权益类基金。
• QFII持仓偏好：QFII继续布局蓝筹股，如银行、地产、通信等，认为其估值处于低位，投资思路稳健。
• 权重指数与成长股：权重指数在三季度可能继续“俯卧撑”行情，而成长股（如电子、通信、医药等）更具投资价值。
• T+0交易制度：上交所表示将抓紧研究论证“T+0”交易制度，以更好地保护中小投资者权益。

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行业研究

纺织服装行业

• 行业仍处调整期，但出口温和复苏，内需疲软。
• 回归产品力、提升品牌影响力是突围关键。
• 女性消费品和品牌零售是未来重点，推荐上海家化、朗姿股份、富安娜等。

电气设备行业

• 配网建设进入全面推广阶段，预计2014年启动。
• 国电南瑞、许继电气等公司具备技术优势和市场先发优势，建议“增持”。

白色家电行业

• 7月高温刺激空调销售，海信科龙表现突出。
• 2013年1-7月行业出货量同比增长4.1%，格力、美的、海尔等龙头企业表现稳健。
• 2014年变频空调新能效标准将利好行业龙头。

汽车行业

• 行业未出现明显垄断现象，政策部门“轻举妄动”可能性小。
• 长安汽车、华域汽车被强烈推荐。

商贸行业

• 上半年销售疲软，但二季度有所改善。
• QFII对部分公司如大商股份保持关注，但建议继续跟踪趋势。

安防行业

• 行业进入高清化、智能化时代，海康威视和大华股份具备垂直一体化优势。
• 未来三年将受益于城市轨道交通和地下工程投资，建议均衡配置。

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公司研究

亚太股份（002284）

• 中报符合预期，未来业绩增长无忧。
• 毛利率持续提升，产品结构优化，布局中高端轿车市场。
• 维持“买入-A”评级，12个月目标价12元。

昆明制药（600422）

• 2013年H1扣非净利润增长48%，血塞通胶囊和注射剂表现亮眼。
• 基药强制使用政策利好公司，建议增持。

华业地产（600240）

• 上半年销售表现良好，全年有望达34亿元。
• 资产负债率偏高，但货币资金充裕，未来增长可期。
• 维持“推荐”评级，目标价为10.7元。

大商股份（600694）

• 上半年业绩符合预期，但未来增长需依赖销售和新店表现。
• 当前估值较低，建议等待更好的时机。

隧道股份（600820）

• 集中受益于城轨、隧道建设，全年订单有望翻番。
• EPS预计2013年为1.07元，2014年为1.28元，PE仅为8倍。
• 维持“买入”评级。

新北洋（002376）

• 中报业绩为近六年最低，但三季度有望明显好转。
• 海外ODM订单和体彩终端机集采将带来业绩提升。
• 维持“推荐”评级，EPS预计为0.45、0.63、0.86元。

国电南瑞（600406）

• 收入增速放缓，但净利润增速反弹。
• 配网业务有望加速，轨交业务需等待业绩释放。
• 维持“买入”评级，合理估值为20元。

圣农发展（002299）

• 2013年半年报显示亏损扩大，但预计下半年鸡价企稳，毛利率将有所改善。
• 2013-2015年EPS预计为-0.04元、0.67元、1.00元。
• 维持“推荐”评级。

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关键信息

• 市场风格：市场整体呈现结构性行情，成长股表现优于价值股。
• 政策导向：政府推动城镇化、轨道交通和配网建设，相关行业将受益。
• 基金动向：QFII偏好蓝筹股，部分公司如江钻股份、瑞康医药等出现大幅加仓。
• 行业趋势：纺织服装、安防、医药、传媒等行业具备长期投资价值。
• 公司动向：多家公司业绩符合预期，部分公司如亚太股份、华业地产、隧道股份等被看好。

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风险提示

• 宏观经济风险：经济持续低迷可能影响消费和投资。
• 政策风险：T+0制度尚未明确，政策变化可能影响市场预期。
• 行业竞争风险：部分行业如医药、汽车面临激烈竞争。
• 市场波动风险：部分公司如圣农发展面临鸡价波动和成本上升风险。