20140106-安信证券-房地产_周新房和二手房成交均继续下降_17页_3mb

报告摘要

房地产行业动态分析总结（2014年01月06日）

核心内容概览

2014年1月6日发布的房地产行业分析报告指出，房地产行业整体面临下行压力，新房和二手房成交面积均出现下降，且二手房降幅显著扩大。行业基本面预计仍处于下降通道，但部分具备独特模式或工业用地升值潜力的企业可能有投资机会。同时，货币市场利率继续回落，显示流动性环境有所改善。

主要观点

行业整体趋势
- 2014年，房地产行业基本面仍处于下降通道，需关注工业用地升值及具备独特模式的房地产企业。
- 上证综指和深证成指分别下跌0.86%和0.25%，申万地产指数下跌0.92%，在23个一级行业中排名靠后。
- 46个城市新房周成交面积为515万平方米，同比和环比分别下降20.2%和2.8%。
区域分化明显
- 一线城市：新房成交同比-21.6%，环比+5.1%；其中北京、上海、深圳同比和环比均显著下降，而广州有所回升。
- 二线城市：新房成交同比-17.4%，环比-2.3%，部分城市如福州、石家庄环比上升。
- 三线城市：新房成交同比-27.3%，环比-10.7%，降幅最为明显，且去化周期较长。
二手房市场
- 16个城市二手房周成交面积为91万平方米，同比和环比分别下降33.1%和22.0%，降幅扩大。
- 一线城市中，北京和深圳降幅最大，分别为-38.8%和-36.1%；三线城市中，温州和泉州降幅显著。
库存压力持续
- 26个城市二手房库存为144.4万套，同比和环比分别上升9.0%和1.2%，去化周期为10.7个月。
- 一线城市去化周期较短（6.2个月），而三线城市去化周期最长（15.1个月）。
政策与市场动态
- 国管公积金政策收紧，限制三套房贷款及首次贷款后5年再贷，影响范围较小。
- 北京加大住宅用地供应，40%用于保障性住房，60%用于商品房，其中50%用于自住型商品房。
- 工业用地升值成为关注重点，部分企业如金隅股份、京投银泰、华夏幸福因独特模式被重点推荐。
流动性改善
- 货币市场利率回落，质押式回购利率和票据贴现利率下降，显示市场流动性有所改善。

关键信息

房地产成交情况

城市	新房周成交（万平）	同比变动	环比变动
北京	20.3	-43.3%	-15.4%
上海	34.7	-12.4%	-11.9%
广州	30.7	4.3%	88.5%
深圳	3.7	-60.1%	-31.5%
天津	28.1	36.8%	18.4%
杭州	14.9	6.1%	-8.8%
南京	23.1	45.6%	46.7%
武汉	30.0	-3.0%	-11.1%
成都	14.7	-23.2%	-19.1%
青岛	36.5	5.7%	30.1%
苏州	20.8	26.2%	2.1%
无锡	11.7	-1.1%	3.8%