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报告摘要
沪镍&不锈钢早报—2026年6月11日总结
核心内容概述
本报告分析了2026年6月11日沪镍和不锈钢的市场动态，涵盖了基本面、库存、基差、盘面走势、主力持仓及价格走势等方面。整体来看，镍及不锈钢市场呈现弱势震荡格局，主要受高库存与疲弱需求的影响，但矿端偏紧和成本支撑提供了一定的安全垫。
沪镍市场分析
基本面
- 外盘持续承压，整体偏弱运行。
- 供应端仍处博弈格局，印尼伟达湾镍矿因配额削减 $70%$ 而停产，RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量大幅增加，缓解了原料紧俏程度。
- 需求端不锈钢进入传统淡季，现货成交清淡；新能源三元材料维持刚需采购，但难以形成增量拉动。
- 中国精炼镍周度库存继续累加，创阶段新高；LME库存小幅回落，全球显性库存去化缓慢。
- 综合来看，高库存与疲弱需求仍是镍价上方的主要阻力。
基差
- 现货价格135650，基差550，中性。
库存
- LME库存274710，环比-138，偏空。
- 上期所镍仓单91132，环比+1774，偏空。
- 总库存365842，环比+1636，偏空。
盘面走势
- 收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
主力持仓
- 主力持仓净空，空减，偏空。
结论
- 沪镍2607合约：20均线以下偏弱运行。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货不锈钢价格下降，矿供应开始恢复，库存回升。
- 印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳。
- 成本线有一定支撑，但需求进入淡季，整体偏空。
基差
- 不锈钢平均价格15962.5，基差1577.5，偏多。
库存
- 不锈钢期货仓单93335，环比+675，中性。
盘面走势
- 收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
结论
- 不锈钢2607合约：20均线以下偏弱运行。
价格基本概览
| 品种 | 6-10收盘价 | 6-9收盘价 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 沪镍主力 | 135100 | 137620 | -2520 |
| 伦镍电 | 17730 | 17995 | -265 |
| 不锈钢主力 | 14385 | 14505 | -120 |
库存变化趋势
不锈钢库存
- 6月5日全国不锈钢库存113.27万吨，环比上涨0.68万吨。
- 其中300系库存70.26万吨，环比上涨0.14万吨。
上期所不锈钢仓单
- 不锈钢仓单库存93335，环比+675。
镍矿与镍铁价格
镍矿价格
- 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨，6月10日与6月9日持平。
- 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：34.5美元/湿吨，6月10日与6月9日持平。
- 海运费：苏里高-连云港15.5美元/吨，苏里高-宁德港14.5美元/吨，6月10日与6月9日持平。
镍铁与纯镍价格
- 高镍：1147.11元/镍点，6月10日比6月9日下跌1.7元/镍点。
- 低镍：3625元/吨，6月10日与6月9日持平。
成本分析
| 成本类型 | 价格（元） |
|---|---|
| 冷轧不锈钢304系生产成本 | ~14000 |
| 废不锈钢304系生产成本 | ~15000 |
| 低镍铁+纯镍生产成本 | ~18000 |
进口价折算
- 进口价折算为136695元/吨。
图表说明
- 沪镍基差图：展示沪镍现货与期货基差变化趋势。
- 库存趋势图：反映LME及上期所镍库存变化。
- 不锈钢库存趋势图：展示不锈钢总库存及各系列库存变化。
- 镍矿价格趋势图：反映镍矿价格变化。
- 进口价趋势图：展示进口价变化趋势。
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