新能源汽车之充电桩_聚焦公交与高速场景_警惕未来供给过剩_21页_1mb

新能源汽车充电桩行业总结

核心内容

新能源汽车充电桩行业正处于快速发展阶段，但整体仍面临利用率低、盈利困难等问题。充电桩按充电方式分为直流桩和交流桩，按使用场景分为公共桩、私人桩和专用桩。其中，直流桩（快充）功率大、充电快，但成本高、对电池寿命不利；交流桩（慢充）成本低、充电慢，但对电池寿命影响较小。充电运营是产业链的核心环节，占充电设施总成本的45%-55%。

主要观点

• 行业整体不盈利：充电桩行业盈亏平衡点利用率在6-7%，而行业整体利用率仅为4%，说明当前充电桩市场仍处于亏损状态。
• 结构性机会明显：公交车和长途高速充电站是当前利用率较高、盈利潜力较大的细分市场，预计2020年公交车充电运营市场规模占比将超过40%。
• 特来电占据领先地位：特来电是当前市场份额最大的充电桩运营商，市占率高达约58%，并具备较强的规模效应和数据运营能力。
• 政策驱动供给扩张：政府出台多项政策支持充电设施建设，但存在供给过剩风险，尤其是当前利用率偏低的情况下，政策导向可能进一步加剧行业竞争。
• 外资进入带来挑战：特斯拉、宝马等外资企业加速在中国布局充电桩网络，其技术优势和运营效率可能对国内企业形成竞争压力。

关键信息

充电桩分类与特点

充电运营市场现状

• 2018年公共桩充电量：24亿度电。
• 2019年1-5月公共桩充电量同比增长：151%。
• 预计2020年充电服务费市场规模：约100亿元。
• 行业整体利用率：4%，远低于盈亏平衡点。
• 特来电利用率：2018年约3.5%，但预计2019年利用率将提升。

充电运营集中度

• CR3（前三甲）：特来电、国家电网、星星充电，合计市占率75.2%。
• 特来电优势：母公司特锐德是最大的户外箱式电力产品系统集成商，具备强大的技术研发能力和规模效应。
• 国家电网：作为充电标准制定者，具备资金和技术优势，已建成覆盖全国1.4万公里的高速公路快充网络。
• 星星充电：市场份额增长迅速，2019年5月市占率已达20.7%，与国家电网不相上下。

风险提示

• 政策加码导致供给过剩：2020年目标建设480万个充电桩，但当前利用率偏低，存在产能过剩风险。
• 外资扩张带来竞争压力：特斯拉、宝马等外资企业加快充电桩布局，可能冲击国内企业市场地位。
• 充电服务费提升空间有限：受限于市场竞争，服务费难以大幅上涨，整体呈现下降趋势。

市场前景

• 公交车与长途高速充电站：是利用率最高、盈利潜力最大的细分市场，预计未来将受益于政策支持和运营需求。
• 特来电未来发展：通过“共建共享”模式，快速扩张充电桩网络，预计2019年开始实现盈利。
• 充电网络数据价值：随着充电网成为数据入口，规模效应将带来数据垄断，为公司创造新的利润增长点。

结论

新能源汽车充电桩行业虽具备增长潜力，但目前整体利用率偏低，盈利困难。未来需关注政策驱动下的供给过剩风险以及外资企业的竞争压力。公交车和长途高速充电站作为利用率较高、需求稳定的细分市场，将为行业带来结构性机会。特来电凭借规模效应和运营能力，有望持续领先，而国家电网则凭借政策优势和资金实力，保持行业主导地位。