20230604-国贸期货-有色金属资讯周报_45页_3mb

• 贵金属
  短期：非农超预期导致美联储7月可能继续加息，压制金价，区间震荡是主基调；长期：美国经济衰退风险加大，美联储转向宽松，维持看涨观点，四季度至明年一季度可能再创历史新高。
  风险点：美联储加息时间滞后、美国经济韧性较强。

• 金属铜
  短期：债务上限协议提振风险偏好，铜价大幅反弹；中长期：海外制造业PMI低迷，国内经济弱现实，铜价回升空间受限。
  逻辑：进口铜流入、库存去化支撑短期，但需求复苏乏力压制中长期。

• 金属锌
  短期：宏观数据改善缓解悲观情绪，锌价超跌反弹；中长期：库存处于低位但供需过剩预期强烈，锌价偏弱运行。
  策略：空单退出，反弹后逢高做空。

• 金属镍
  短期：低库存叠加印尼放大量，镍价宽幅震荡；中长期：纯镍供应增加预期强，维持高波动率，建议观望。
  风险：印尼政策变化、下游需求恢复不及预期。

注：总结遵循“短期/中长期+关键变量（宏观/供需/政策）+核心观点/策略”的结构，舍弃冗余细节，保留报告原意，仅含隐含判断的部分未额外标注。