> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 牧原股份2024年一季报总结 牧原股份2024年一季度报告发布，实现营业收入2627亿元，同比增长857%，但归母净利润-238亿元，同比减少9856%。公司一季度出栏量达16011万头，同比增长16%，生产成本逐月下降，3月完全成本降至151元/kg，接近全年冲击14元/kg的目标。成本下降主要受益于生产成绩提升及饲料价格下降。 产能方面，截至3月底公司能繁母猪3142万头，出栏量目标为6600-7200万头。一季度屠宰量2936万头，同比增长18%，屠宰产能2900万头/年。现金流充足，一季度货币资金23024亿元。 资本开支48亿元，主要为结算支付。分析师调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1471亿元、2446亿元、3076亿元，维持“买入”评级。 主要风险包括重大疫病、价格波动、现金流等。公司成本优势突出，有望在周期反转中实现业绩兑现。