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数说公募主动权益基金2023年半年报总结

核心内容概览

2023年上半年，A股市场呈现先扬后抑的走势，权益基金内部结构性行情显著，基金总份额有所下降，机构持有份额占比小幅提升。个人投资者资金进一步向头部基金集中，而机构资金则向中小规模基金下沉。科技板块成为基金持仓的重点，其占比超过制造板块，仅次于消费板块。基金换手率整体上升，积极操作对组合回报有明显贡献。

持有人结构

• 总份额与比例变化：

  • 截至2023年半年末，主动权益基金机构持有份额为5567.71亿份，占比15.72%；个人持有份额为29855.47亿份，占比84.28%。
  • 机构持有份额比例相比2022年末提升0.55%，相比2022年中提升2.78%。
  • 个人资金集中于规模排名前5%的基金，占比39.27%；机构资金集中于规模排名前5%的基金，占比26.43%。

• 各类型基金机构持有比例：

  • 灵活配置型基金机构持有比例最高，为28.34%。
  • 平衡混合型基金机构持有比例最低，为6.77%。
  • 普通股票型基金机构持有比例变动幅度最大，增加了1.58%。

机构持仓情况

持有份额最多的基金

• 普通股票型基金：工银创新动力（36.51亿份）
• 偏股混合型基金：长信金利趋势（114.78亿份）
• 灵活配置型基金：中欧丰泓沪港深（38.69亿份）

增持份额最多的基金

• 普通股票型基金：工银创新动力（26.53亿份）
• 偏股混合型基金：长信金利趋势（20.27亿份）
• 灵活配置型基金：景顺长城价值边际（20.61亿份）

机构占比提升较快的中小规模基金

• 规模在1亿以上、5亿以下：

  • 兴银丰盈（孔晓语）
  • 长城久润（余欢）
  • 大成品质医疗（邹建）
  • 景顺长城研究精选（郑天行/张雪薇）
  • 汇丰晋信新动力（陈平/闵良超）
  • 诺安利鑫（吴博俊/赵森）
  • 诺安优势行业（张堃）
  • 前海开源中国成长（袁怡纯）
  • 民生加银品牌蓝筹（芮定坤）
  • 中融国企改革（郑玲）

• 规模在5亿以上、10亿以下：

  • 中融优势产业（郑玲）
  • 景顺长城中小盘（张靖）
  • 景顺长城中小创（张靖）
  • 嘉实文体娱乐（王贵重）
  • 信澳量化先锋（沈莉, 李丛文）
  • 华商远见价值（余懿）
  • 创金合信芯片产业（刘扬）
  • 东方红医疗升级（江琦）
  • 大成产业升级（王晶晶）
  • 银华鑫峰（王海峰）

FOF持仓情况

持有市值最多的基金

• 易方达供给改革（10.78亿元）
• 大成高新技术产业（9.92亿元）
• 易方达医疗保健（8.27亿元）
• 易方达科瑞（7.94亿元）
• 华商新趋势优选（7.39亿元）
• 易方达科技创新（7.37亿元）
• 景顺长城能源基建（7.03亿元）
• 工银创新动力（6.52亿元）
• 易方达瑞恒（6.14亿元）
• 中欧养老产业（5.95亿元）

持有份额增长较多的基金

• 工银创新动力（杨鑫鑫）：增持4.54亿份
• 易方达价值精选（包正钰）：增持3.09亿份
• 财通资管健康产业（易小金）：增持2.59亿份
• 易方达科益（杨嘉文）：增持2.50亿份
• 融通鑫新成长（万民远）：增持2.45亿份
• 易方达供给改革（杨宗昌）：增持2.30亿份
• 景顺长城能源基建（鲍无可）：增持2.01亿份
• 淳厚信睿核心精选（薛莉丽/陈文）：增持1.91亿份
• 交银新生活力（杨浩）：增持1.87亿份
• 国金量化多因子（马芳/姚加红）：增持1.82亿份

持有数量较多的基金

• 大成高新技术产业（108只FOF持有）
• 工银创新动力（102只FOF持有）
• 中欧养老产业（94只FOF持有）
• 华商新趋势优选（84只FOF持有）
• 国金量化多因子（82只FOF持有）
• 中银主题策略（70只FOF持有）
• 诺安优选回报（66只FOF持有）
• 易方达科瑞（65只FOF持有）
• 景顺长城能源基建（64只FOF持有）
• 招商量化精选（64只FOF持有）

持股特征

换手率

• 2023年上半年平均换手率：2.02
• 2022年上半年平均换手率：1.86
• 2022年下半年平均换手率：1.59
• 换手率最高的基金类型：平衡混合型基金（2.71）
• 换手率最低的基金类型：普通股票型基金（1.92）
• 换手率变动趋势：各类型基金换手率均有所上升，其中灵活配置型基金上升幅度最大，平衡混合型基金最小。

换手率与回报关系

• 2023年上半年，基金回报与换手率呈现正相关，积极操作对组合回报有显著贡献。
• 2022年市场波动较大，交易对超额收益的贡献相对有限。

持股市值风格

• 大盘股：占比39.31%
• 中盘股：占比24.71%
• 小盘股：占比35.98%
• 大盘股持有比例较2022年末明显下降，中小盘股比例上升。

持股行业板块

• 科技板块：占比26.43%
• 消费板块：占比29.22%
• 制造板块：占比26.03%
• 金融板块：占比4.41%
• 科技板块对市场的抽血效应明显，成为基金持仓的主要方向。

行业配置比例变化

• 医药生物：全部持股市值占比从12.61%下降至12.77%，重仓股市值占比从11.64%下降至11.54%
• 电力设备：全部持股市值占比从14.95%下降至11.70%，重仓股市值占比从16.18%上升至13.76%
• 电子：全部持股市值占比从8.44%上升至10.52%，重仓股市值占比从8.05%上升至9.50%
• 食品饮料：全部持股市值占比从10.73%下降至8.93%，重仓股市值占比从14.49%下降至12.21%
• 计算机：全部持股市值占比从5.39%上升至8.18%，重仓股市值占比从4.06%上升至7.50%
• 机械设备：全部持股市值占比从3.97%下降至4.65%，重仓股市值占比从2.43%上升至3.22%
• 汽车：全部持股市值占比保持稳定
• 传媒：全部持股市值占比从3.94%下降至3.94%
• 通信：全部持股市值占比从3.81%下降至3.47%
• 国防军工：全部持股市值占比从3.47%下降至3.47%
• 有色金属：全部持股市值占比从3.77%下降至3.31%
• 基础化工：全部持股市值占比从2.96%下降至2.65%

关键信息总结

• 持有人结构：机构持有份额占比小幅提升，个人资金向头部基金集中，机构资金向中小规模基金下沉。
• 机构持仓：工银创新动力、长信金利趋势、景顺长城价值边际是机构持仓最多的基金，其中工银创新动力和景顺长城价值边际分别在普通股票型和灵活配置型基金中表现突出。
• FOF持仓：易方达供给改革是FOF持仓市值最多的基金，工银创新动力被FOF增持最多，大成高新技术产业是被FOF持有最多的基金。
• 持股特征：基金换手率整体上升，科技板块成为基金持仓的重点，积极操作对组合回报有明显贡献。