20260424-国金证券-数说公募主动权益基金一季报_规模_份额双升_周期制造持仓占比增加_39页_10mb

数说公募主动权益基金一季报总结

核心内容概述

2026年一季度，A股市场经历了快速上行后受地缘政治因素影响大幅回调，总体收跌，但存在结构分化。中小盘指数整体表现优于大盘，成长指数跑赢价值指数，反映出机构资金在安全边际内选择性暴露风险。行业方面，煤炭、石油石化等11个行业表现较好，而非银金融和商贸零售整体偏弱。主动权益基金规模和份额均有所上升，新发市场有所回暖。

主要观点

市场表现

• A股市场：上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.94%、0.35%、3.89%；创业板指、科创50指数分别下跌0.57%、6.54%。
• 中小盘表现：中证500、中证1000分别上涨2.03%、0.32%。
• 港股市场：恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别下跌3.29%、6.05%、15.70%。

风格与行业分化

• 风格上，大、小盘成长指数跑赢价值指数，中盘价值指数跑赢成长指数。
• 行业方面，煤炭、石油石化涨幅显著，分别为16.83%和15.36%，而非银金融和商贸零售跌幅较大。

基金持仓变化

• 权益基金平均股票仓位为86.51%，环比下降1.50个百分点；港股仓位进一步下降，平均占净值比为10.53%，环比下降1.08个百分点。
• 周期、制造、医药板块持仓占比上升，科技、消费、金融板块有所下降。

基金公司排名

• 主动权益基金规模排名前5位的基金公司保持不变，分别是易方达基金、中欧基金、广发基金、富国基金、汇添富基金。
• 永赢基金权益规模上升，超越景顺长城基金位列第6；华商基金排名上升7位至第13。

主题基金表现

• 周期主题基金表现最佳，季度回报为8.28%；新能源和医药主题基金紧随其后，分别为0.78%和0.27%。
• 消费主题基金表现最差，季度回报为-7.40%；金融和港股主题基金回报分别为-6.66%和-5.95%。

关键信息

基金规模与份额

• 截至2026年一季度末，主动权益基金规模合计3.82万亿元，环比上升0.21pct；份额合计2.56万亿份，环比上升0.44pct。
• 偏股混合型基金规模最大，为23799.4亿元；平衡混合型基金规模最小，仅为229.2亿元。

基金持仓集中度

• 重仓股市值分布仍以大盘股为主，占比61.59%；中小盘股持股市值占比上升，为15.63%。
• 重仓股集中度下降，TOP50、TOP100、TOP200股票集中度分别下降4.41pct、3.68pct、1.96pct。

个股变动

• 市值占比提升较多的个股包括亨通光电、长飞光纤光缆、宁德时代。
• 市值占比下降较多的个股包括腾讯控股、寒武纪、中芯国际。

主题基金细分表现

• 医药主题基金：医疗研发外包和医院板块占比提升，分别为22.10%和12.63%。
• 消费主题基金：社会服务和商贸零售板块占比提升，分别为2.51%和1.13%。

总结

基金市场概况

• 一季度A股市场总体收跌，但存在结构性分化，中小盘表现优于大盘。
• 港股市场整体表现偏弱，科技、消费、金融等主题基金回报不佳。
• 主动权益基金规模和份额小幅上升，新发市场有所回温。

基金持仓特征

• 权益基金平均股票仓位下降，港股仓位进一步下降。
• 周期、制造、医药板块持仓占比上升，科技、消费、金融板块持仓占比下降。
• 个股层面，宁德时代、中际旭创、新易盛等仍是重仓股，但部分个股如腾讯控股、寒武纪等被减持。

基金公司分析

• 易方达、中欧、广发、富国、汇添富仍居规模前五。
• 永赢基金权益规模上升，超越景顺长城基金；华商基金排名上升至第13。

主题基金分析

• 周期主题基金表现最佳，新能源和医药主题基金次之。
• 消费主题基金回报最差，金融和港股主题基金表现亦不佳。
• 医药主题基金中，医疗研发外包和医院板块占比提升；消费主题基金中，社会服务和商贸零售板块占比提升。

FOF持仓分析

• 易方达环保主题为FOF重仓占比最高的主动权益基金，持仓占比提升较多。
• 富国稳健增长为FOF持有数量最多的基金。

风险提示

• 地缘政治风险、海外加息缓和不及预期、国内政策及经济复苏不及预期。
• 基金历史业绩不代表未来表现。