20230718-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报内容分析总结

锡

• 价格与跌幅：沪锡主力合约收报230,290元/吨，跌幅0.74%。
• 库存变化：上期所期货仓单下降24吨至8,832吨；LME库存上升40吨至4,510吨。
• 现货市场：长江有色锡1#均价232,000元/吨；云南40%锡精矿报价217,750元/吨。
• 产量数据：6月国内精炼锡产量环比降9.18%，同比增37.35%，1-6月累计同比下降24%。
• 进出口动态：5月锡矿进口降178%，锡锭进口环比增长83.17%。
• 观点：沪锡运行区间参考20,000-24,500元/吨，基本面现实供需过剩。

镍

• 价格与跌幅：LME镍跌34.7%，沪镍主力合约跌0.67%。
• 现货报价：周一现货价区间165,700-174,900元/吨，金川镍升水9,150元/吨。
• 基本面分析：进口窗口关闭但下游补库缓慢，印尼及国内镍铁产能继续扩张，不锈钢累库。
• 结论：预计沪镍震荡运行区间150,000-180,000元/吨，短期关注宏观和政策动向。

铜

• 价格波动：中国GDP预期不及，美元走弱但进口盈利扩大，沪铜收于68,530元/吨，跌幅2.03%。
• 库存与贴水：LME库存增长主要来自北美；上海地区贴水明显收窄，市场成交偏淡。
• 供需状况：低库存与冶炼检修提供支撑，废铜价差收敛，价格走势多空博弈。
• 展望：短期建议区间操作（68,000-68,800元/吨），核心关注供需平衡变化。

铝

• 价格与库存：沪铝主力收报18,265元/吨，跌幅1.27%；LME与SHFE库存均在调整。
• 社会库存：7月17日国内电解铝社会库存增至558万吨，处于五年同期低位。
• 出口数据：6月未锻轧铝材出口48万吨，1-6月累计下降20.0%，市场持续去库放缓。
• 观点：短期震荡运行（17,300-18,800元/吨），云南复产预期施压价格。

碳酸锂

• 价格承压：电池级碳酸锂均价跌至2,950-3,060万元/吨，工级氢氧化锂同步下滑。
• 供需过剩：非洲锂矿持续投产，碳酸锂产量居高，下游采购谨慎。
• 成本逻辑：锂精矿进口报价单日跌幅超10%，对应碳酸锂加工费持续压缩。
• 预判：国内现货价维持区间2,950-3,050万元/吨，基差扩大增加空头机会。

整体市场风险提示

1. 宏观风险：通胀预期变化、政策转向影响金属估值；
2. 供需错配：部分品种库存偏低掩盖过剩压力；
3. 高频交易：可能加剧市场波动节奏。