20230414-山西证券-有色金属行业周报_低库存支撑基本金属_贵金属与镁持续上行态势_20页_2mb

有色金属行业周报摘要

板块表现

有色金属板块本周上涨214%，跑赢上证综指242个百分点，排名第3，整体市场表现强劲。该板块由贵金属主导。

子板块表现

白银涨幅最大（459%），黄金（347%）和铜（330%）位列前三；金属新材料（128%）为正增长，磁性材料（-0.01%）和钨（-263%）为负增长，表现分化。

金属价格与供需分析

• 基本金属：铜价小幅下跌，铝价大幅下跌，库存水平低位对价格提供支撑。
• 贵金属：黄金价格上涨，白银大幅上涨，受避险情绪推动。
• 能源金属：锂、钴等价格持续下跌，供应端成本压力增大。
• 小金属：镁价大幅上涨，钯、钛铁等持稳或下跌。

主要投资建议

铜：供应恢复利好，低库存支撑价格，但需求疲软需关注基建和新能源领域。铝：复产缓慢，低库存和成本支撑价格，需监控房地产和汽车需求。锂：供需不平衡，价格下探，利润空间收窄，关注需求改善进度。

风险提示

宏观压力、下游需求不及预期、供给超预期释放及地缘政治风险可能影响板块表现。

行业动态与政策关注全球及国内供需变化及资源保障措施。