> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周度报告总结 ## 核心内容 本周红枣市场整体呈现高库存与弱需求并存的局面，现货价格保持平稳，但期货价格下跌，基差缩小，市场短期交易热度不高，主要关注点集中在新季红枣生长态势与产区天气变化上。 ## 主要观点 ### 1. 市场基本面及逻辑 - **旧季供应充足，需求偏弱**：旧季红枣库存高，市场整体供强需弱，现货价格难以明显上涨。 - **端午备货提振有限**：端午节备货对消费有一定提振，但作用有限，未能带动现货价格显著波动。 - **新季红枣生长态势关注**：当前市场高度关注新季红枣的生长情况，尤其是南疆地区可能遭遇的高温干旱、干热风等极端天气，这些天气因素可能引发落花落果，进而影响产量与果品品质。 - **物候期前移**：新疆主产区枣树长势良好，物候期较去年同期提前，环割作业也较去年提早一周左右。 - **库存压力仍存**：当前库存去化进度缓慢，库存水平较高，现货价格上行阻力较大。 - **远月行情驱动因素**：远月行情完全围绕产区天气变化展开，极端天气可能引发减产预期，成为阶段性行情的核心驱动因素。 ### 2. 现货价格分析 - **主产区价格**：阿克苏、阿拉尔、喀什等主产区红枣价格保持稳定，主要以等外级枣为主，成品级货源较少。 - **主销区价格**：河北、河南、广东等主销区红枣价格整体呈下降趋势，但河北沧州市场现货价格较标准交割品升水200元/吨。 - **价格波动**：2026年度红枣价格较2025年度略有下降，但较2024年度明显下滑，市场预期新季红枣价格可能承压。 ### 3. 销售利润 - **新疆主产区毛利润**：2025产季新疆主产区灰枣收购均价为5.65元/公斤，河北销区一级成品价格参考7.8-8.3元/公斤，毛利润折合0.82元/公斤。 - **利润变化趋势**：利润数据呈现逐步下降趋势，反映市场供需关系的持续偏弱。 ### 4. 期现基差 - **基差缩小**：红枣期货下跌，现货价格稳定，基差缩小，沧州一级现货较标准交割品升水200元/吨。 ### 5. 合约价差 - **价差走势**：各合约价差呈现波动状态，市场情绪偏向谨慎，交易活跃度不高。 ### 6. 仓单数量 - **注册仓单**：截至6月12日，红枣注册仓单数量为7873张，有效预报数量为231张。 - **仓单变化趋势**：仓单数量整体呈下降趋势，但近期有所回升。 ## 关键信息 - **利多因素**： - 红枣质量同比偏好，价格同比基本持平。 - 产区天气是市场重点关注因素，可能影响新季收成。 - **利空因素**： - 新旧季货量充裕，价格承压。 - 产销区红枣价格低位运行。 - 多数货源需求一般。 - **策略推荐**： - **单边**：逢高轻仓试空。 - **月间**、**波动率**、**期权**：无明确推荐。 - **风险点**： - 消费需求变化。 - 产区天气异常变化。 ## 数据摘要 - **库存变化**：本周36家样本点物理库存为10833吨，环比减少0.65%，同比增加1.17%。 - **价格趋势**：主产区和主销区红枣价格整体呈下降趋势，但沧州市场现货价格仍保持升水。 - **生长管理**：灰枣主产区积温普遍高于近年同期，农户积极开展修枝、施肥、抹芽等田园管理工作，果农延后打药与环割时间，以保障果品品质。 ## 结论 红枣市场当前面临高库存与弱需求的双重压力，现货价格保持平稳，但期货价格下跌，基差缩小。市场短期交易热度不高，主要关注点在于新季红枣的生长情况与产区天气变化。若天气异常，可能引发减产预期，从而推动远月行情上涨。后续需持续跟踪枣树生长状态、库存去化进度及终端需求变化，以应对可能的市场波动。