20170714-渤海证券-场外期权7月第2周周报_标的交易活跃度提升_隐含波动率差值扩大_13页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券研究所于2017年7月14日发布的场外期权市场周报，主要分析了沪深300指数、上证50指数、中证500指数以及黄金ETF在7月7日至13日期间的市场表现，场外期权的交易情况与隐含波动率变化，并提出了相应的投资建议。

标的市场表现：
- 沪深300指数震荡上行，周涨幅为0.73%，总成交额达6994.68亿元，日均成交额环比增长17.32%。
- 黄金ETF先抑后扬，周跌幅为0.37%，总成交额为33.74亿元，日均成交额环比增长13.82%。
- 沪深300指数历史波动率有所回落，日内已实现波动率回升，波动加剧。
- 黄金ETF历史波动率下降，日内波动缓和。
场外期权市场：
- 截至2017年7月7日，场外期权累计成交856笔，名义本金273.36亿元；收益互换累计成交1020笔，名义本金219.15亿元。
- 权益类标的交易活跃度最高，占比77.38%。
- 黄金场外衍生品成交252笔，名义本金57.41亿元，占比11.66%。
隐含波动率情况：
- 沪深300场外看涨期权Vega加权隐含波动率上升至23.26%，看跌期权上升至41.12%，差值扩大至17.86%，较前周增加2.7个百分点。
- 黄金ETF场外看涨期权隐含波动率小幅上升至20.85%，隐含-实际波动率差值回落至13.96%，较前周减少0.44个百分点。

沪深300指数：
- 上周收盘：3660.10
- 当周收盘：3686.92
- 周涨跌幅：+0.73%
- 日均成交量：11820911480
- 总成交额：6994.68亿元
- 日均振幅：1.07%
上证50指数：
- 上周收盘：2553.88
- 当周收盘：2600.95
- 周涨跌幅：+1.84%
- 日均成交量：3234512080
- 总成交额：1991.77亿元
- 日均振幅：1.42%
中证500指数：
- 上周收盘：6201.65
- 当周收盘：6149.93
- 周涨跌幅：-0.83%
- 日均成交量：8027942920
- 总成交额：4750.69亿元
- 日均振幅：1.02%

成交情况：
- 场外期权累计成交856笔，名义本金273.36亿元。
- 收益互换累计成交1020笔，名义本金219.15亿元。
- 权益类标的交易活跃度最高，占比77.38%。
波动率情况：
- 沪深300看涨期权隐含波动率上升2.69个百分点至23.26%。
- 沪深300看跌期权隐含波动率上升5.39个百分点至41.12%。
- 看跌看涨隐含波动率差值扩大至17.86%。
- 黄金ETF看涨期权隐含波动率小幅上升0.08个百分点至20.85%。
- 隐含-实际波动率差值回落至13.96%。