20230508-金源期货-镍月报_供应弹性大_镍价高位压力不小_13页_922kb

镍月报总结

• 镍矿市场：矿价经历连续下跌后挺价意愿强，但采购方利润薄弱，畏跌情绪浓，采购坚持低价货源，价格暂时弱稳。
• 精炼镍市场：国内供应预计缓增，进口因长协签订将稳定清关，供应宽松逐步显现。
• 镍铁市场：国内镍铁产量在盈亏边缘，减产增多，后续增幅有限；但海外镍铁回流上升，加剧国内过剩局面。
• 需求端：不锈钢厂4月增产，5月有新增投产量，镍元素消费或增加，但终端消费疲软，5月可能累库，钢厂对原料采购谨慎。
• 镍价展望：5月镍价震荡偏弱运行，预计沪镍主力区间170000-190000元/吨，伦镍22500-25500美元/吨。
• 策略建议：逢高做空。
• 风险点：美联储超预期转向、镍矿进出口政策收紧、纯镍减产风险等。