20240620-国泰期货-镍_低位震荡运行_不锈钢_累库边际施压_钢价承压运行_3页_580kb

报告摘要

2024年6月20日的市场分析报告指出，镍和不锈钢市场均处于低位震荡运行状态。镍价承压下行，而不锈钢价格则小幅上涨，但整体仍面临累库边际施压的压力。

沪镍主力收盘价：134,470元/吨，较前一交易日（T-1）下跌660元/吨，较T-5下跌5,300元/吨，较T-10下跌7,530元/吨，较T-22下跌22,920元/吨，较T-66上涨2,990元/吨。
成交量：168,034手，较T-1减少7,634手，较T-5增加8,934手，较T-10减少26,696手，较T-22减少167,129手，较T-66减少229,222手。
进口镍：1#进口镍价格为133,800元/吨，较T-1下跌1,450元/吨，较T-5下跌6,050元/吨，较T-10下跌9,300元/吨，较T-22下跌21,900元/吨，较T-66上涨5,000元/吨。
俄镍升贴水：100元/吨，维持稳定。
镍豆升贴水：-1,000元/吨，较T-1上涨1,000元/吨。
近月合约对连一合约价差：-470元/吨，较T-1上涨470元/吨。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：218元/吨，较T-1大幅下降。
高镍生铁（江苏）：980元/吨，较T-1下跌1元/吨。
镍板-高镍铁价差：358元/吨，较T-1下跌14元/吨。
镍板进口利润：-7,781元/吨，较T-1上涨572元/吨。
红土镍矿（菲律宾CIF）：46元/吨，较T-1上涨1元/吨。

不锈钢主力收盘价：13,930元/吨，较T-1上涨105元/吨，较T-5下跌190元/吨，较T-10下跌275元/吨，较T-22下跌525元/吨，较T-66上涨185元/吨。
成交量：151,737手，较T-1增加382手，较T-5增加807手，较T-10减少40,966手，较T-22减少181,034手，较T-66减少88,416手。
304/2B卷-毛边（无锡）：13,950元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5下跌150元/吨。
304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5下跌50元/吨。
304/No.1卷（无锡）：13,350元/吨，较T-1上涨25元/吨，较T-5下跌100元/吨。
304/2B-SS：520元/吨，较T-1下跌105元/吨，较T-5上涨140元/吨。
NI/SS：6.44，较T-1下跌0.02，较T-5下跌0.16。
高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：9,000元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨100元/吨。

国内镍市场动态：
- 上期所于6月17日同意浙江华友钴业股份有限公司和荆门市格林美新材料有限公司的电解镍注册公告。
- 印尼镍矿6月审批量较5月小幅增加，达2.40亿吨，但审批速度依然偏慢，市场对供应释放的担忧未减。
国际镍市场动态：
- 全球最大的钯和精炼镍生产商Nornickel预计2024年全球镍过剩约为10万金属吨，低于此前预期的19万金属吨。
- 新喀里多尼亚发生严重冲突，镍加工厂以最低产能运行，大部分镍矿山停运，Goro项目也已停产。

表明当前市场对镍和不锈钢的走势持中性态度，无明显看多或看空倾向。

镍价走势：
- 昨日镍价下跌0.87%，显示市场情绪偏弱。
- 成本曲线逻辑中，一体化利润难以被挤压，镍价或下方锚定外购高冰镍的成本。
- 印尼镍矿审批边际增加，短期或形成利空，但审批速度依然偏慢，市场担忧情绪尚未完全缓解。
- 预计镍价短期内难以重回前低。
不锈钢走势：
- 昨日不锈钢价格上涨0.54%，但整体仍承压震荡。
- 宏观情绪边际回调，不锈钢社会库存增至1,150,343吨，周环比增长4.74%。
- 冷轧不锈钢库存周环比增长2.07%，显示市场对需求的消化能力较弱。