20210301-光大证券-_全球朱格拉周期开启_第二篇_碳中和_下的中国方案_12页_914kb

中国碳中和方案总结

核心内容

中国在“碳中和”目标下，正通过政策推动、能源结构调整和碳交易体系的建设，加快实现绿色低碳发展。2020年底中央经济工作会议首次将碳达峰、碳中和列为2021年重点任务，各省市区政府工作报告也积极响应，表明“碳达峰”、“碳中和”已成为全社会关注的焦点。

主要观点

• 政策催化：国家层面和地方政府均加快了碳减排相关规划和制度的建设，碳中和目标逐步明确，碳交易市场逐步完善。
• 减排形势严峻：中国碳排放总量居全球首位，远高于美欧日等发达国家，碳强度虽有所下降，但减排压力依然巨大。
• 能源结构优化：我国能源仍以化石能源为主，但清洁能源发展迅速，特别是风电和光伏装机容量持续增长，森林覆盖率和碳汇能力不断提升。
• 绿色基建投资：碳中和推动下，绿色基建投资空间巨大，包括新能源、绿色交通、绿色建筑等，成为新的经济增长点。
• 碳交易体系：全国碳交易市场于2021年2月正式运行，交易体系加速扩容，推动市场化手段在减排中的应用。

关键信息

政策催化下，碳减排进程加速

• 全球气候问题严峻，碳减排成为国际共识。
• 中国在《巴黎协定》框架下提出更进一步的减排承诺，如2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。
• 各省市“十四五”规划中均将碳减排作为重要任务，提出提前达峰、提升可再生能源占比等具体目标。

减排形势严峻，能源结构尚待优化

• 中国碳排放量远高于美欧日，2010-2019年碳排放增速达21%。
• 能源结构以原煤为主，但清洁能源占比逐年上升，2019年原煤占比为57.50%，天然气与水电、核电和风电占比分别达8.1%和15.3%。
• 碳强度显著下降，单位GDP二氧化碳排放量较2005年降低48.1%，2019年“十三五”期间累计下降18.2%。

碳交易体系加速扩容，绿色基建投资空间巨大

• 碳交易市场采取试点先行的方式，2020年底全国碳交易市场启动，预计交易规模将迅速扩大。
• 新型基础设施建设（新基建）包含大量绿色成分，如充电桩、5G、人工智能等，为绿色产业带来投资机遇。
• 新能源行业（光伏、风电、新能源汽车等）进入高景气发展期，带动全产业链需求扩张。

风险提示

• 碳中和政策推进不及预期。
• 新能源产业渗透率提升不及预期。
• 全球疫情反复可能影响减排进程。

分析师信息

• 分析师：高瑞东、赵格格
• 执业证书编号：S0930520120002、S0930521010001
• 联系方式：
  • 高瑞东：010-56513108，gaoruidong@ebscn.com
  • 赵格格：0755-23946159，zhaogege@ebscn.com

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图表目录

• 图1：全球平均温度较工业化前水平急剧升高
• 图2：我国二氧化碳排放居全球首位
• 图3：我国碳强度大幅下降
• 图4：原煤占据能耗主导地位，清洁能源占比逐年上升
• 图5：2019年我国发电能耗结构
• 图6：2019年美国发电能耗结构
• 图7：中国太阳装机容量不断突破
• 图8：中国风电装机容量居世界首位
• 图9：森林面积覆盖率逐年提升，碳汇能力不断提升

表格目录

• 表1：中国应对气候变化国际承诺目标持续提高
• 表2：近期碳减排相关表态和部委文件
• 表3：各省份“十四五”规划有关碳减排相关表述
• 表4：各省份2020年政府工作报告有关碳减排相关表述