20230129-西南证券-房地产行业周报_春节期间房地产销售恢复如何__16页_2mb

报告摘要

春节期间房地产销售恢复情况总结

核心内容

2023年春节期间，中国房地产市场呈现出以下特点：

新房销售：40个重点城市新房成交面积同比下降14%，与2019年同期相比下降32%。其中，一线城市成交量环比下降91%，二线城市环比下降86%，而三四线城市表现相对较好，环比下降61%，同比增长13%。
二手房市场：贝壳重点50城二手房带看量同比增长28%，成交量同比增长57%，部分城市如京津冀和珠三角出现回升，北京、廊坊、天津及石家庄成交量已超上年12月全月水平。贝壳重点50城二手房景气指数已超过2022年最高水平，房价企稳，部分城市价格出现小幅上涨。

主要观点

新房销售低迷：
- 一线城市表现较差，北京是其中表现最优的。
- 二线城市中青岛、南宁、兰州、合肥等城市较2022年同期实现正增长。
- 三四线城市整体表现优于一二线城市，部分城市如温州、河源、中山、淮南、阳江等出现较大涨幅。
二手房市场回暖：
- 带看量和成交量均显著上升，市场预期增强。
- 京津冀和珠三角部分城市房价出现企稳和小幅上涨。
- 购房者观望情绪仍较高，看房量增长未转化为实际成交。
购房者观望情绪：
- 有32.5%的意向购房者计划在春节期间购房。
- 48.3%的购房者计划看房但不立即购买，19.2%计划春节后再看房。
- 主要原因包括房价增速放缓、期房交付不确定性、政策预期未落地。
1月销售数据：
- 重点32城累计销售面积同比下降44%，环比下降34%。
- 12城二手房成交面积同比下降24%，环比下降17%。
- 一线城市销售面积同比下降30%，环比下降12%；二线城市同比下降48%，环比下降38%；三四线城市同比下降55%，环比下降54%。
- 部分城市如扬州、惠州、江阴表现较好。
政策与市场动态：
- 国家统计局、国资委、地方政府等陆续出台支持房地产发展的政策。
- 部分城市如广州、深圳、上海等地推出住房供应、城市更新、税收补贴等措施。
投资建议：
- 开发企业：关注华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等。
- 物管企业：关注碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。

关键信息

数据来源：克而瑞、贝壳、58同城、安居客、Wind等。
风险提示：销售恢复不及预期、政策效果不及预期、行业流动性风险。
行业表现：申万地产板块在春节前一周下跌0.76%，在所有申万一级行业中相对排名21/28。
个股表现：部分个股如泛海控股、云南城投、信达地产涨幅显著，而电子城、中迪投资、奥园美谷等跌幅显著。

附录信息

分析师：池天惠（执业证号：S1250522100001），联系人：刘洋。
投资评级说明：公司评级分为买入、持有、中性、回避、卖出；行业评级分为强于大市、跟随大市、弱于大市。
重要声明：本报告仅供签约客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性、完整性或可靠性。

总结

2023年春节期间，房地产市场整体表现疲软，新房成交面积同比下降14%，二手房市场则出现回暖迹象，成交量同比增长57%。一线城市新房销售表现最弱，但二手房市场相对活跃。三四线城市新房销售同比略有增长，二手房市场也表现出一定的韧性。购房者观望情绪仍较高，市场预期增强但实际成交未显著提升。随着政策逐步落地和疫情负面影响减弱，3、4月份房地产销售有望有所恢复。投资方面，建议关注优质开发企业和物管企业，同时需警惕销售恢复不及预期、政策效果不佳及行业流动性风险。

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