20230129-国盛证券-电子行业周报_芯片交货周期缩短_海外巨头春节期间多数上涨_21页_2mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

2023年1月16日至20日，电子行业整体表现强劲，申万电子板块周涨幅达5.84%，其中半导体板块涨幅为7.82%，消费电子板块涨幅为4.15%。半导体和消费电子细分领域中，模拟芯片设计和数字芯片设计分别上涨10.78%和9.37%，显示行业景气度持续回升。与此同时，沪深300指数周涨幅为2.63%，电子板块相对沪深300的超额收益为3.21%。

春节期间，海外电子行业公司多数上涨，特斯拉周涨幅达33.34%，成为涨幅最亮眼的终端厂商。IC设计公司中，意法半导体和英伟达分别上涨14.36%和11.6%。整体来看，海外电子行业在节日期间表现出较强的韧性。

主要观点

芯片交货周期显著缩短：2022年12月芯片交货周期平均为24周，比2022年5月的峰值缩短了3周，是2017年以来最大降幅。英飞凌、TI和Microchip分别缩短了23天、四周和24天，显示芯片供应紧张情况有所缓解。
全球智能手机出货量下滑：2022年Q4全球智能手机出货量同比下降17%，全年出货量不足12亿部，同比下降11%。这反映出市场需求疲软和渠道商谨慎进货的趋势。
全球半导体收入增长1.1%：据Gartner统计，2022年全球半导体总收入达到6017亿美元，同比增长1.1%。尽管内存市场收入同比下降10%，但非内存市场表现强劲，特别是模拟器件市场同比增长19%，分立器件市场同比增长15%。
海外巨头业绩分化：ASML全年净销售额增长14%至212亿欧元，净利润增长26.6%。英特尔全年营收下降20%，净亏损扩大，主要受消费PC市场下滑和x86处理器竞争加剧影响。意法半导体全年营收增长26.4%，受益于汽车和工业需求的提升。特斯拉全年营收增长51%，净亏损大幅收窄。

关键信息

芯片交货周期：2022年12月芯片交货周期为24周，相比2022年5月缩短3周，表明行业供需关系有所改善。
智能手机出货量：2022年Q4全球智能手机出货量同比下降17%，全年出货量低于12亿部。
半导体收入：2022年全球半导体总收入为6017亿美元，同比增长1.1%，其中模拟器件市场增长最快。
特斯拉表现：特斯拉2022全年营收增长51%，净利润增长128%，成为春节期间涨幅最显著的公司之一。

投资建议

半导体核心设计：关注光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等细分领域，相关公司包括韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份。
军工芯片：复旦微、景嘉微、紫光国微等公司值得关注。
功率器件：时代电气、斯达半导、宏微科技、扬杰科技、华润微、新洁能、士兰微等公司是主要标的。
半导体代工、封测及配套服务：包括三安光电、闻泰科技、士兰微（IDM）；中芯国际、华润微（晶圆代工）；长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技（封测）；鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、彤程新材、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电（材料）；北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业（设备）。
智能汽车：车载光学、MCU、存储、IGBT、SiC、GPU等关键领域，相关公司包括韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子、兆易创新、北京君正、三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能、景嘉微。
苹果产业链龙头：立讯精密、东山精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、长盈精密。
光学：舜宇光学、永新光学、水晶光电、联创电子、苏大维格、瑞声科技、丘钛科技、欧菲光。
消费电子：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技。
面板：京东方A、TCL科技、激智科技。
科学仪器：坤恒顺维、普源精电、鼎阳科技。
元器件：火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子。
PCB：东山精密、鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、弘信电子。
安防：海康威视、大华股份。