20230825-国金证券-中熔电气-301031.SZ-新能源持续高增_海外市场未来可期_4页_1012kb

中熔电气2023年半年度业绩简析

收入与利润表现

2023年上半年实现营收5亿元，同比增长62%，若扣除股权激励费用，实际增长显著；归母净利同比下降11%至0.06亿元，主要因股权激励费用计提。无人驾驶技术路线中**新能源车（67%增长）、风光发电及储能（45%）**等业务推动增长，激励熔断器产品（增长率260%） 性能亮眼。

增长亮点

1. 新能源、工业业务高速增长；
2. 激励熔断器单车价值量超100元，渗透率低，有潜在增长空间；
3. 境外收入同比增200%，境外收入占比达8%，国际客户含特斯拉、戴姆勒；新加坡子公司设立，海外市场拓展海外拓展进展加快。

经营与现金流

盈利能力：毛利率从去年同期的407%下降0.2个百分点，但维持稳定。
现金流：

• Q1、Q2经营活动现金流净额为-0.16亿、-0.33亿元，经营现金流有所恶化。
• 收现比率下降是现金流恶化的主因。

风险提示

1. 行业竞争加剧风险；
2. 新能源车、光伏风电及储能需求不及预期。

数据摘要

以上内容仅为财务与业务数据摘要，不构成具体投资建议。