20260206-国新国证期货-豆粕周评_本周豆粕期价震荡偏弱运行_7页_728kb

报告摘要

出口销售：2025/26年度美国大豆净销售量为436,900吨，创年度新低，较上周减少47%，较四周均值减少72%。
对华销售：对中国（大陆）的2025/26年度大豆净销售量为23.3万吨，累计净销售量增至988.7万吨，比去年同期降低51.6%。
出口检验量：截至1月29日当周，美国大豆出口检验量为1,310,559吨，同比增加15%，但对华出口量比前一周减少18%。
供需报告：
- 期末库存：预估为3.5亿蒲式耳，较12月预估的2.9亿蒲式耳有所回升。
- 单产：预估为53蒲式耳/英亩，与12月数据持平。
- 产量：预估为42.62亿蒲式耳，较12月预估增加0.09亿蒲式耳。
- 总消费量：预估为4257百万蒲式耳，较12月预估减少43百万蒲式耳。
- 库存消费比：预估为0.08，较12月预估略有上升。

巴西大豆收割：
- 收割率：截至1月31日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为11.4%，高于去年同期的8%。
- 高温干旱影响：南部高温干旱天气引发农户担忧，南里奥格兰德州约有15%的作物仍处于灌浆期。
- 出口数据：1月出口大豆1,876,531.75吨，同比增加75.51%；2月1-7日计划出口大豆2,633,559吨。
阿根廷大豆种植：
- 种植率：截至2月5日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为99.5%，接近完成。
- 产量预期：产量预估为4850万吨，与12月数据持平，但市场担忧干旱影响产量。

压榨量与开机率：
- 开机率：截至1月31日，国内油厂平均开机率为65.70%，较上周增长7.10%。
- 压榨量：大豆压榨总量为240.80万吨，较上周增加26.03万吨。
- 预期：下周压榨量预计保持高位，为240.51万吨，开机率预计为65.62%。
进口大豆库存：
- 总量：截至第5周末，国内进口大豆库存为673.34万吨，较上周减少11.49万吨。
- 沿海库存：沿海库存为582.82万吨，较上周增加7.84万吨，显示进口大豆持续到港。
豆粕库存：
- 总量：截至第5周末，国内豆粕库存为94.70万吨，较上周增加4.02万吨，环比增长4.43%。
- 沿海库存：沿海库存为78.57万吨，环比增长4.61%。
大豆进口总量：
- 2025年进口：中国大豆进口总量达1.1183亿吨，同比增长6.5%。
- 来源：巴西供应量8232万吨（+10.3%），阿根廷供应量789万吨（+92.4%），美国供应量1682万吨（-24%）。
进口成本：
- 美国大豆：进口成本价为4443元/吨，连续三日上涨，突破两个月高点。
- 巴西大豆：进口成本价为3744元/吨，刷新近三周新高。
- 阿根廷大豆：进口成本价为3733元/吨，较上日上涨72元。