20220515-财通证券-全球估值观察系列三_沪深涨幅达3_领跑全球_28页_2mb

全球及A股市场总结

核心内容概览

本周全球及A股市场整体呈现上涨趋势，其中上证指数和深证成指涨幅约3%，在全球市场中表现突出。A股市场中，科创50、中证1000、创业板涨幅超5%，成为市场领涨板块。全球指数中，俄罗斯RTS涨幅最大（4.1%），而印度SENSEX30跌幅最深（-3.7%）。港股中，医疗保健、日常消费、公用事业表现较好，而材料行业表现最弱。美股中，必需消费相对坚挺，而房地产表现最差。

主要观点

全球市场表现

• 本周表现：俄罗斯RTS涨幅最大（+4.1%），印度SENSEX30跌幅最深（-3.7%）。
• 上周表现：俄罗斯RTS涨幅（+0.6%），印度SENSEX30跌幅（-3.9%）。
• 年初至今表现：英国富时100涨幅最大（+0.5%），俄罗斯RTS跌幅最深（-29.0%）。

全球指数估值

• PE历史分位：道琼斯工业指数（74.2%）为最高，台湾加权指数（0.1%）为最低。
• PB历史分位：道琼斯工业指数（92.8%）为最高，恒生指数（0.7%）为最低。

全球国债收益率

• 本周变化：俄罗斯十年期国债收益率上涨最多（+12.0BP），法国下降最多（-21.2BP）。
• 年初至今变化：俄罗斯上涨最多（+191.0BP），中国上涨最少（+3.9BP）。

国内债券市场

• 本周表现：中证转债涨幅最大（+1.6%），中债-国债涨幅最小（+0.1%）。
• 年初至今表现：中证全债涨幅最大（+1.6%），中证转债涨幅最小（-8.5%）。

大宗商品

• 本周表现：DCE生猪涨幅最大（+7.1%），LME镍跌幅最大（-9.0%）。
• 年初至今表现：NYMEX天然气涨幅最大（+104.3%），COMEX银跌幅最大（-9.5%）。

外汇市场

• 本周表现：日元兑人民币涨幅最大（+2.8%），新西兰元跌幅最大（-1.6%）。
• 年初至今表现：美元兑人民币涨幅最大（+6.4%），日元兑人民币跌幅最大（-4.9%）。

A股市场表现

A股指数

• 本周表现：科创50涨幅最大（+7.3%），上证50涨幅最小（+1.0%）。
• 上周表现：科创50涨幅（-0.5%），上证50跌幅（-3.1%）。
• 年初至今表现：A股指数跌幅最大（-15.3%），创业板指跌幅最深（-29.0%）。

A股风格

• 本周表现：成长风格涨幅最大（+5.3%），金融风格涨幅最小（+1.0%）。
• 年初至今表现：稳定风格跌幅最大（-4.1%），成长风格跌幅最深（-29.7%）。

A股行业

• 本周表现：汽车涨幅最大（+8.4%），银行跌幅最小（-0.5%）。
• 年初至今表现：煤炭涨幅最大（+15.0%），电子跌幅最深（-33.4%）。

A股估值情况

PE历史分位

• 最高：消费者服务（97.7%），对应估值（279.5倍）。
• 最低：石油石化（2.2%），对应估值（10.0倍）。

PB历史分位

• 最高：消费者服务（76.3%），对应估值（4.9倍）。
• 最低：银行（0.1%），对应估值（0.6倍）。

A股行业相对估值

• PE相对沪深300：房地产（99.9%），对应相对估值（6.6）。
• PB相对沪深300：电力设备（94.1%），对应相对估值（2.6）。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级

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