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先锋期货豆粕周报总结 2022-05-15

核心内容概述

本报告分析了2022年5月15日的豆粕市场基本面与技术面情况，涵盖全球大豆供需、价格走势、库存变化、价差与基差波动、持仓情况以及美国、巴西和阿根廷产区的天气预报。报告指出，当前豆粕市场受到种植进度、出口销售、库存变化及天气因素等多重影响，整体呈现一定的波动性。

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基本面分析

种植情况

• 美国：大豆种植进度较去年同期明显放缓，仅完成12%，出芽进度为3%，较去年同期减少1个百分点。
• 巴西：大豆收割基本完成，收割进度为94.9%，较去年同期减少2.2个百分点。
• 阿根廷：大豆收割进度为64.9%，较去年同期减少8.07个百分点，整体进度落后。

进出口情况

• 美国：当前市场年度当周销售量减少至143,699吨，环比下降80.44%；下一个市场年度当周销售量也下降81.01%。
• 中国：4月进口量达807.9万吨，月环比增加27.23%。
• 出口到中国：当周出口量减少至147,480吨，环比下降17.14%。

消费情况

• 美国：当月压榨量增加，显示国内需求上升。
• 中国：当周压榨量略有下降，但港口大豆消耗量增加，表明市场活跃。
• 油厂豆粕成交量：当周成交量达95.92万吨，周环比增长325.37%。
• 油厂豆粕提货量：当周提货量达79.14万吨，周环比增长162.31%。

库存情况

• 大豆港口库存：当周增加至6,910,000吨。
• 油厂大豆库存：当周减少至400.57万吨。
• 豆粕库存：当周增加至48.83万吨，较前值增长29.76%。
• 油厂豆粕库存：当周增加至57.61万吨，较前值增长39.49%。
• 全球大豆期末库存：当周增加至99.60百万吨，增长11.19%。
• 美国大豆期末库存：当周增加至8.43百万吨，增长19.24%。
• 中国大豆期末库存：当周减少至31.56百万吨，下降4.59%。
• 巴西大豆期末库存：当周增加至30.51百万吨，增长41.18%。

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技术面分析

价格走势

• 美豆：7月合约上涨1.32%，11月合约上涨1.78%。
• 美豆粕：7月合约下跌0.87%，12月合约上涨0.56%。
• 豆粕：1月合约上涨1.40%，5月合约下跌1.39%，7月合约上涨1.94%，9月合约上涨1.88%。
• 张家港现货：豆粕价格下跌0.71%。

价差变化

• 美豆7-11价差：走弱3.09%。
• 美豆粕7-12价差：走弱30.05%。
• 豆粕1-5价差：走强-32.54%。
• 豆粕5-7价差：走弱-388.57%。
• 豆粕7-9价差：走强4.04%。
• 豆粕9-1价差：走强10.78%。

基差波动

• 豆粕1月基差：走弱19.08%。
• 豆粕5月基差：走强27.84%。
• 豆粕7月基差：走弱82.58%。
• 豆粕9月基差：走弱45.45%。

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持仓情况

• 豆粕1月合约：持仓增加4.82%，达到251,837手。
• 豆粕5月合约：持仓减少30.12%，降至884手。
• 豆粕7月合约：持仓微降0.14%，为215,287手。
• 豆粕9月合约：持仓增加4.34%，达到1,295,288手。

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操作建议

• 操作策略：根据USDA报告，旧作供给减少，需求增加，库存减少，预计豆粕9月合约偏强运行。
• 新作情况：供给预期边际宽松，但当前仍处于天气市，南美豆新作供给仍太远，做空时间未到。
• 具体操作：沿20日均线做多。

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天气预报

美国产区

• 降水：整体降水偏多，但部分产区如伊利诺斯和印第安纳降水减少，明尼苏达降水增加。
• 气温：未来15天气温普遍偏低，影响种植进度。

巴西产区

• 降水：整体降水偏少，但部分产区如马托格罗索和巴拉那降水增加。
• 气温：未来15天气温略偏高，有利于大豆生长。

阿根廷产区

• 降水：整体降水偏少，部分产区如恩特雷里奥斯和圣地亚哥降水减少。
• 气温：未来15天气温偏高，可能影响收割进度。

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总结

本周豆粕市场受到种植进度放缓、出口减少、库存增加等基本面因素影响，价格呈现波动。技术面显示，豆粕9月合约走势偏强，而其他合约则出现不同程度的涨跌。操作建议以做多为主，但需关注天气变化对新作供给的影响。总体来看，市场仍处于多变状态，需密切关注后续数据及天气预报。