20251115-中国银河-纺织服饰行业周报_·_纺织服饰行业_10月服装消费向好_出口受基数影响疲弱_18页_1mb

纺织服饰行业周报分析总结

核心观点

1. 服装零售稳中有升：2025年1-10月服装零售额达12053亿元，同比增长3.5%，10月单月增速达6.3%，显著跑赢社会消费品零售总额增速，显示消费企稳复苏态势。主要因素包括“双十一”促销前置及季节性消费需求释放。

2. 出口表现疲弱：10月服装出口同比下降15.72%，主要受高基数效应、中秋节错期、中美贸易政策及海外需求疲软影响。但越南出口同比增速7.57%显示中越出口动能均在放缓。中美关税调整暂时稳定，但长期仍面临风险，出口多元化可部分抵消影响。

3. 原材料波动：本周棉价下跌，化纤价格短期调整，但PTA价格上涨，需关注成本压力。

4. 投资建议：推荐关注内需改善受益股（如海澜之家、波司登）、户外服饰龙头（安踏、李宁）、家纺消费复苏股（罗莱生活、水星家纺）及国际化纺织企业（华利集团、开润股份、新澳股份）。

关键数据概览

• 零售表现：10月服装零售额1471亿元，同比增长6.3%；社会消费品零售总额同比增长2.93%。
• 出口数据：10月纺织纱线出口同比下降8.86%，服装出口同比下降15.72%。
• 板块表现：纺织服饰指数本周涨幅4.41%，细分行业纺织制造领涨6.19%。

风险提示

• 海外市场需求波动风险
• 贸易政策不确定性
• 原材料价格波动风险