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尿素日度报告总结（2025年5月28日）
尿素期货主力合约当日震荡整理，收盘价1790元/吨，最高1816元/吨，最低1781元/吨。成交量201万手，持仓量224万手，较前日均有所增加。

一、基本面分析
上游方面，煤制和天然气制尿素开工率提升，产量维持高位，新增产能持续释放，市场供应充足。煤炭及天然气价格稳定，成本端保持平稳。出口政策已明确，出口窗口正式开放，预计未来出口需求将逐步增加，港口库存同步上升。
下游需求呈现分化：农业领域需求稳步增长，南方水稻用肥需求仍在提升，但部分区域小麦用肥已结束；工业领域中，复合肥开工率明显下降，尿素需求减弱，厂内库存略有增加，而三聚氰胺开工率仍较高。政策层面，出口法检信息清晰，出口窗口打开或推动需求预期回暖。

二、市场动态
综合库存量达105万吨，去库速度加快。尿素09合约基差为34元/吨（升贴水比例18%）。技术面显示主力合约20日均线呈下行趋势，短期空方力量占优，但需关注前低支撑位表现。

三、结论
当前尿素市场呈现供应充足与需求分化并存的格局。上游产能释放及出口政策利好支撑市场，但工业需求疲软限制价格上行空间。预计短期价格或维持震荡，下行压力有限。

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