20241208-中辉期货-尿素周报_供应压力预期缓解_尿素工业需求持续好转_库存呈季节性偏高_出口政策收紧低位震荡_16页_4mb

尿素周报分析总结

尿素本周供应端产量压力有所缓解，开工率止跌回升至同期高位，周度产量维持较高水平；需求端农需进入淡季，工业需求改善但库存累积；出口政策收紧导致出口量低位运行；成本支撑偏弱，利润处于近五年低位，但煤炭库存高企或支持稳定。预测下周供应压力或进一步缓解，需求支撑不足，需关注复合肥开工、冬储节奏和出口政策变动。

核心要点：

• 供应：产量虽高位但装置检修增加，利润-9843元/吨，成本重心下修。
• 需求：复合肥开工率回升但低于同期，三聚氰胺开工偏低，出口量持续低迷。
• 库存：企业及港口库存均处季节性高位，远超往年。
• 成本：电厂日耗下滑，煤炭价格稳定，加权成本下修。
• 展望：基本面偏弱，政策与需求改善为潜在利多。