20240804-东吴证券-涤纶长丝偏稳运行乙烷裂解制乙烯盈利扩大_46页_2mb

涤纶长丝市场偏稳运行与乙烷裂解盈利扩大分析总结

本周涤纶长丝市场整体平稳运行，受国际油价下跌影响，成本支撑减弱。涤纶长丝企业维持稳定报价，但产销率降至4.07%，库存累积至207-221天，环比上升。POY、FDY、DTY价格分别为7750元/吨、8300元/吨、9200元/吨，利润分别为18元/吨、117元/吨、117元/吨，环比均下降。长丝开工率提升至88.42%，但下游织机开工率下降至63.28%，织企采购积极性低。

石油化工行业中外重点大炼化项目价差扩大，国内外价差分别环比增长531%和1031%。PX价差扩大的背景下，乙烷裂解制乙烯理论利润环比提升77元/吨至1915元/吨，盈利扩大，反映行业优势。炼油板块成品油价差扩大，PX和化工产品价差表现良好或下滑。

基础化工中，聚氨酯板块MDI、TDI价格微涨，利润改善；油气煤烯烃板块，乙烷裂解制乙烯盈利增强。煤化工板块合成氨、DMF等产品价格波动，利润变化不大。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化、万华化学等。风险因素包括项目进度延迟、宏观经济不确定性、地缘风险、产能变化及统计误差。

总体，涤纶长丝市场稳健但受外部因素压力，乙烷裂解盈利扩大为积极信号，投资者需警惕风险。