20240804-东吴证券-能源化工行业_涤纶长丝偏稳运行_乙烷裂解制乙烯盈利扩大_46页_2mb

涤纶长丝偏稳运行与乙烷裂解制乙烯盈利扩大分析报告

投资要点

石油化工行业

聚酯板块

本周涤纶长丝市场整体趋势平稳，但产销率偏低（约为40.71%），库存持续累积，多家企业采取月末降价促销措施。业内POY、FDY、DTY的行业均价环比分别下降132元/吨、100元/吨、129元/吨；周均利润环比下滑62元/吨、41元/吨、60元/吨；行业库存天数环比分别增加15天、14天、16天。长丝开工率环比增长16.5个百分点至88%，而织机开工率则下滑0.51个百分点至63%。

炼油与化工板块

国内成品油价格下跌，成品油价差扩大。PX市场均价环比下降100美元/吨，与原油的价差环比扩大1819美元/吨。

基础化工行业

聚氨酯板块

纯MDI、聚合MDI及TDI价格环比分别上涨540元/吨、下降130元/吨、上升60元/吨，对应利润环比分别增长654元/吨、下降16元/吨、大幅提升224元/吨。

油煤气烯烃板块

乙烷裂解制乙烯利润环比提升77元/吨，达到1915元/吨，显示盈利空间扩大；石脑油裂解制聚乙烯利润有所改善。

化工行业

重点跟踪民营大炼化和涤纶长丝企业（如恒力石化、荣盛石化）以及白马股（如万华化学、宝丰能源）。风险提示包括项目进度、宏观经济放缓、地缘风险、产能变化等。

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