20240818-东吴证券-能源化工行业_涤纶长丝延续下行走势_煤制烯烃盈利能力扩大_46页_2mb

报告总结

石油化工行业分析

国内重点炼化项目本周价差环比大幅下降725%，至258755元/吨，国外项目价差环比下降1101%，至98536元/吨，显示整体市场下行压力。聚酯板块中，涤纶长丝市场延续下行趋势，前期出货不畅导致库存积压，厂商下调报价，市场成交重心下移。随后库存压力缓解，多数企业挺价，价格稳定。主要品种POY、FDY、DTY行业均价环比分别下降193元/吨、200元/吨和107元/吨，利润相应减少。下游织机开工率环比上升，原料库存增加，成品库存减少，需求略有复苏。

基础化工行业分析

聚氨酯板块价格和利润指标环比波动，纯MDI、聚合MDI和TDI均价和毛利变化不大。油气烯烃板块中，乙烷、丙烷等价格稳定，聚乙烯和聚丙烯市场价格小幅调整，盈利能力波动。煤化工板块合成氨、尿素、DMF和醋酸价格和利润均有小幅变动，总体维持稳定。

化工行业整体趋势

化工品价差普遍缩窄，PX、丙烯腈和MMA价差下滑明显。煤制烯烃盈利能力扩大，受益于价格调整和行业供需变化。

风险与建议

风险包括项目进度不及预期、宏观经济放缓、地缘风险和产能变化。推荐关注上市公司如恒力石化、万华化学等。

（注意事项：本总结基于报告投资要点提炼，字数约450字）