20220722-中国银河-中控技术-688777.SH-业绩增长超预期_下游需求景气向上_产品谱系进一步完善_4页_423kb

公司点评报告总结 - 计算机行业

核心内容概述

本报告是对中控技术（688777.SH）2022年上半年业绩表现及公司发展情况的分析。报告指出，公司在智能制造领域具备领先地位，业绩增长超预期，市占率持续提升，产品谱系进一步完善，展现了良好的发展潜力。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：预计2022年上半年实现26.67亿元，同比增长45.50%。
• 净利润：预计2022年上半年实现3.20亿元，同比增长51.84%。
• 归母净利润：预计2022年上半年实现3.14亿元，同比增长48.31%。
• 扣非净利润：预计2022年上半年实现2.42亿元，同比增长53.90%。
• 业绩超预期：公司业绩表现优于市场预期，主要得益于下游需求增长和经营效率提升。

下游需求与市场拓展

• 需求景气：公司紧抓下游制造企业数字化、智能化转型需求，订单显著增长。
• 市占率提升：2021年，公司DCS产品国内市占率33.8%，在化工、石化、建材三大行业均排名第一；SIS产品市占率25.7%，在化工行业排名第一；APC产品市占率28.6%，在化工、石化行业均排名第一。
• 国产替代：公司在国内工业自动化与智能制造领域具有显著优势，国产替代进程顺利。

产品与技术布局

• 产品谱系：公司拥有自动化控制系统、工业软件、现场设备三大产品线，覆盖过程控制、制造执行等多个层次。
• 技术融合：公司融合PT、ET、OT、AT、IT五大技术领域，紧跟工业软件及数字化技术发展趋势。
• 创新成果：公司“中控工业信息安全等保解决方案”荣获年度企业数字化转型优秀案例；“功能性聚酯纤维智能制造系统关键技术与应用模式创新”获得“纺织之光”科技进步一等奖。

关键信息

投资建议

• 公司评级：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：预计公司2022-2024年每股收益（EPS）分别为1.61元、2.16元、2.79元，对应市盈率（PE）分别为48倍、36倍、28倍。
• 财务指标：公司收入和净利润持续增长，毛利率逐步下降，但净利率保持稳定，ROE和ROIC均有所提升。

财务预测表

财务比率/增长率

风险提示

• 下游需求不及预期：若下游制造企业数字化、智能化需求不及预期，可能影响公司业绩。
• 疫情反复风险：疫情反复可能导致项目进度延迟。
• 研发进度风险：若研发进度不及预期，可能影响产品竞争力。

分析师信息

• 吴砚靖：TMT/科创板研究负责人，北京大学软件项目管理硕士，10年证券分析经验。
• 李璐昕：计算机/科创板研究员，悉尼大学硕士，2019年加入中国银河证券。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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联系方式

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