20220722-安信证券-中控技术-688777.SH-中报业绩超预期_持续彰显技术实力_5页_303kb

中控技术（688777.SH）2022年中报总结

核心内容概览

中控技术于2022年7月21日发布2022年上半年业绩预告，预计实现营业收入26.67亿元，同比增长45.5%；归属于母公司所有者的净利润为3.14亿元，同比增长48.31%；扣除非经常性损益的净利润为2.42亿元，同比增长53.9%。业绩表现超出市场预期，主要得益于产品体系的丰富化和内部管理的优化。

主要观点

• 业绩超预期：公司上半年业绩增长显著，收入和利润均实现大幅增长，显示其在智能制造领域的强劲发展势头。
• 产品力增强：公司通过持续研发，推出了支持云-端协同的PLC控制系统，以及大型分布式SCADA系统，成功拓展至煤炭、钢铁、汽车行业。
• 技术实力受认可：公司“中控工业信息安全等保解决方案”荣获2022年企业数字化转型优秀案例；“功能性聚酯纤维智能制造系统关键技术与应用模式创新”获“纺织之光”科技进步一等奖，技术实力获得行业高度评价。
• 区域拓展与合作：PLANTMATE®联储联备东北中心仓落成，公司与盘锦市合作推动石化及精细化工企业数字化升级。
• 投资建议：公司被给予“买入-A”的投资评级，目标价为95.05元，对应2022年60倍的动态市盈率。

关键信息

业绩表现

• 2022年上半年：
  • 营业收入：26.67亿元，同比增长45.5%
  • 归母净利润：3.14亿元，同比增长48.31%
  • 扣非归母净利润：2.42亿元，同比增长53.9%

产品与技术拓展

• 云化PLC控制系统：已在中煤、鞍钢、吉利等大型客户开展示范应用，拓展至煤炭、钢铁、汽车行业。
• SCADA系统：连续中标山东、河北、贵州管网项目，与中石化签订天然气管线用SCADA系统框架合同，成功打入油气储运领域。
• 工业信息安全：提出“内建安全、纵深防御、专业运营”的综合防护方案，助力企业实现等保合规。
• 功能性聚酯纤维：采用节能工艺，实现定制化生产，推动行业绿色转型。

财务数据预测

投资指标

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：95.05元
• 动态市盈率：2022年为60倍
• 估值方法：PE、PB、P/FCF、P/S、EV/EBITDA等多维度分析
• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入增速分别为42.5%、43.8%、43.3%，归母净利润增速分别为35.4%、36.3%、33.6%

风险提示

• 核心技术研发不及预期
• 下游行业需求不及预期

总结

中控技术凭借其在智能制造、工业软件及工业信息安全领域的持续创新和突破，实现了2022年上半年的业绩超预期增长。公司不仅在传统石化、化工和电力行业保持优势，还积极拓展至煤炭、钢铁和汽车行业，推动其产品和解决方案的多元化布局。此外，公司获得多项行业奖项，进一步提升了其在数字化转型领域的影响力。从财务预测来看，公司未来三年的盈利能力和估值指标持续向好，投资机构对其未来发展持积极态度，给予“买入-A”的投资评级。