> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油品期权总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月14日的油品期权早报，涵盖液化气（PG）与原油（SC）两个期权品种的市场数据及分析。报告从标的期货行情、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及策略建议等方面进行深入解析，旨在为投资者提供参考。 ## 标的期货市场数据 ### 液化气（PG）期货合约 - **最新价**：5903元 - **涨跌**：+115元 - **涨跌幅**：+1.98% - **成交量**：67305万手 - **量变化**：-1273万手 - **持仓量**：29662万手 - **仓变化**：-3318万手 ### 原油（SC）期货合约 - **最新价**：658元 - **涨跌**：+21.7元 - **涨跌幅**：+3.41% - **成交量**：54358万手 - **量变化**：-9284万手 - **持仓量**：32509万手 - **仓变化**：-2842万手 ## 期权因子分析 ### 液化气（PG）期权因子 - **成交量PCR**：0.52，较前日下降0.06 - **持仓量PCR**：0.79，位于近一年来的64.90%水位 - **压力位**：8500元 - **支撑位**：3400元 - **加权隐波率**：73.89%，较前日上升5.73% - **年平均隐波率**：31.25% - **HISV20**：83.65% ### 原油（SC）期权因子 - **成交量PCR**：0.75，较前日下降0.12 - **持仓量PCR**：0.98，位于近一年来的77.55%水位 - **压力位**：1050元 - **支撑位**：500元 - **加权隐波率**：110.76%，较前日上升27.87% - **年平均隐波率**：47.81% - **HISV20**：74.52% ## 主要观点 1. **价格走势**： - 液化气（PG）和原油（SC）期货合约均上涨，PG上涨1.98%，SC上涨3.41%。 - 两者成交量均较前日有所下降，持仓量也呈现减少趋势，表明市场活跃度有所降低。 2. **隐含波动率**： - PG期权隐含波动率维持在年平均0.3125之上，表明市场对未来价格波动的预期偏高。 - SC期权隐含波动率维持在年平均0.4781之上，波动率水平更高，反映市场对地缘政治等不确定因素的担忧。 3. **持仓量PCR**： - PG期权持仓量PCR为0.79，表明看涨期权持仓占比相对较高。 - SC期权持仓量PCR为0.98，显示看涨期权持仓显著高于看跌期权，市场看涨情绪较强。 4. **压力与支撑位**： - PG期权标的压力位为8500元，支撑位为3400元，表明当前价格处于一个相对高位，存在回调风险。 - SC期权标的压力位为1050元，支撑位为500元，价格处于高位区间，市场可能面临较大的波动。 ## 关键信息 - **市场情绪**：PG和SC期权市场均表现出看涨倾向，但隐含波动率较高，说明市场对未来价格变动存在较大不确定性。 - **成交量与持仓变化**：PG和SC期权的成交量与持仓量均较前日下降，市场参与度有所减弱。 - **风险提示**：地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖），需谨慎对待波动性较高的市场环境。 ## 策略建议 1. **方向性策略**： - 建议构建**看跌期权熊市价差组合策略**，以获取潜在的下跌收益，同时控制下行风险。 2. **波动性策略**： - 鉴于隐含波动率较高且地缘政治风险较大，**不建议以卖方为主的策略**，如单卖或双卖，以避免潜在的大幅波动带来的风险。 ## 图表说明 - 液化气价格走势图、原油价格走势图：反映近期价格走势及趋势。 - 液化气期权隐含波动率、原油期权隐含波动率：显示隐含波动率水平及变化。 - 液化气持仓量PCR、原油持仓量PCR：反映市场持仓结构及投资者情绪。 - 液化气持仓分布、原油持仓分布：展示市场持仓集中度。 - 液化气压力支撑位、原油压力支撑位：提供价格波动的关键参考点。 ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料，仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，投资者应独立评估自身风险承受能力与投资目标。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - 报告内容不代表任何协会观点，仅供交流使用。