20150618-兴业证券-华夏上证50ETF-510050.SH-ETF期权每日速递_莫等闲_不建备兑仓_空悲切_11页_665kb

报告摘要

ETF期权每日速递总结

核心内容

2015年6月18日，华夏上证50ETF大幅下跌，收盘价为3.042，跌幅达-4.19%。日内振幅为4.19%，年化实际波动率为30.47%，其中隔夜波动率为9.00%，日内波动率为29.11%。期权市场表现活跃，套利机会显著增加，平价套利和箱型套利均有较大空间。

主要观点

标的资产表现
华夏上证50ETF今日大幅下跌，市场波动率显著上升，显示出投资者情绪的剧烈变化。
期权市场表现
- 认购期权：普遍下跌，最大跌幅为-81.57%，近月到期认购合约平均变动为-40.63%。
- 认沽期权：普遍上涨，最高涨幅为400.00%，近月到期认沽合约平均变动为78.60%。
- CPR指标：今日CPR值为1.00，显示投资者看涨情绪下降。
成交量与持仓量
- 今日期权合约成交量为98051张，较昨日增长23.07%。
- 所有合约对均有成交量，成交量最大的合约对为50ETF购6月3.10和50ETF沽6月3.10，分别达6305张和7240张。
- 成交量最大的单个合约为50ETF购6月3.30，达7825张。
- 期权合约总持仓量为238441张，其中近月合约占比58.35%。
套利机会
- 平价套利：年化收益率20%以上的套利机会持续时间超过123分钟，全交易时段均有出现，共出现13715次，可容纳套利资金约5.00亿元，预期收益下限约为192.29万元，最高收益为36.10%。
- 箱型套利：年化收益率10%以上的套利机会持续时间约35.25分钟，涉及合约10780张，可容纳套利资金超过2923.07万元，预期收益下限9.29万元，最高收益为83.69%。
隐含波动率指数（VI）
- 兴业VI为48.07%，认购期权VI为52.69%，认沽期权VI为43.46%，认购期权整体隐含波动率高于认沽期权。
- 主力认购期权合约隐含波动率日内平均为41.50%，收盘时为33.98%。
- 主力认沽期权合约隐含波动率日内平均为32.84%，收盘时为30.48%。
- 主力合约隐含波动率日内振幅分别为16.52%和16.89%。