20220114-中国银河-平安银行-000001.SZ-公司点评报告_营收增速改善_拨备水平提升-220114_2页_584kb

报告摘要

平安银行2021年度业绩点评总结

核心内容

平安银行于2022年1月14日发布2021年度业绩快报，整体表现稳健，业绩增速保持良好态势。公司实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；归母净利润363.36亿元，同比增长25.6%；年化加权平均ROE为10.85%，同比上升1.27个百分点；基本每股收益为1.73元，同比增长23.6%。尽管净利增速较前三季度有所收窄，但主要受到拨备计提增加的影响。

主要观点

营收与利润增长：公司营收与净利润均实现双增长，显示其盈利能力持续增强。
资产端稳健增长：截至2021年末，公司资产总额达49213.80亿元，同比增长10.1%。发放贷款和垫款本金总额增长14.9%，占总资产比重提升至62.25%。
负债端稳定发展：公司负债总额为45259.32亿元，同比增长10.3%。吸收存款占比提升至65.44%，显示客户基础稳固。
资产质量优化：不良贷款率降至1.02%，较2020年末和2021年9月末分别下降0.16和0.03个百分点。逾期60天以上贷款偏离度为0.85，同比下降0.07，资产质量持续改善。
拨备覆盖率提升：拨备覆盖率提升至288.42%，较2020年末和2021年9月末分别上升87.02和21.47个百分点，风险抵补能力增强。
战略优势显著：公司依托中国平安集团的综合金融生态，具备显著的科技、零售与对公业务协同优势，积极转型为“数字银行、生态银行、平台银行”。
投资建议：分析师张一纬维持“推荐”评级，预计2022-2023年BVPS分别为18.72元和21.04元，对应PB分别为0.91X和0.81X，显示市场对其未来表现持乐观态度。

关键信息

财务表现：
- 营收：1693.83亿元，同比增长10.3%
- 净利润：363.36亿元，同比增长25.6%
- ROE：10.85%，同比上升1.27个百分点
- EPS：1.73元，同比增长23.6%
资产结构：
- 总资产：49213.80亿元，同比增长10.1%
- 贷款总额：30634.48亿元，同比增长14.9%
- 存款总额：29618.19亿元，同比增长10.8%
资产质量：
- 不良贷款率：1.02%，同比下降0.16和0.03个百分点
- 拨备覆盖率：288.42%，同比上升87.02和21.47个百分点
市场数据：
- A股收盘价：16.98元
- 一年内最高价：25.16元
- 一年内最低价：16.18元
- 市净率：1.03
- 总股本：194.06亿股
- 流通A股市值：3295.10亿元
评级标准：
- 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）
- 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）