20210805-建信期货-豆粕_5页_709kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要分析豆粕及相关农产品的市场行情、行业动态及操作建议。团队成员包括余兰兰、林贞磊、郑玮、王海峰和洪辰亮，均具备期货从业资格。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2201合约：前结算价为3575元/吨，收盘价为3535元/吨，下跌40元，跌幅为1.12%。成交量为489472手，持仓量为756463手，持仓量增加18492手。
• 豆粕2205合约：前结算价为3344元/吨，收盘价为3315元/吨，下跌29元，跌幅为0.87%。成交量为43770手，持仓量为144410手，持仓量减少3518手。
• 豆粕2109合约：前结算价为3619元/吨，收盘价为3588元/吨，下跌31元，跌幅为0.86%。成交量为695429手，持仓量为755362手，持仓量减少35485手。

操作建议：

• 当前市场多空因素交织，无明显趋势性交易机会。
• 外盘美豆因需求担忧和天气因素震荡，国内豆粕跟随美豆走势，但表现相对更强。
• 建议投资者以偏多思路对待美豆及豆粕，但需注意波动率较大，交易难度较高。
• 可尝试底仓多单持有，逢气象预报第二周美豆主产区少雨时加仓，逢高减仓，进行滚动操作。

2. 行业要闻

• 巴西大豆出口量：7月份巴西大豆出口量为866万吨，低于上月和去年同期，主要原因是前几个月已大量出口。
• 加拿大油菜籽期货：8月3日收盘上涨，因担忧产区天气干旱，11月期价收高12.9加元，报收855.1加元/吨。
• 欧盟油菜籽产量：预计2021年欧盟油菜籽产量为1703万吨，同比增长2.5%，但期末库存预计进一步下降，供应仍显紧张。

3. 数据概览

• 豆粕出厂价格：图1显示豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 豆粕09合约基差：图2展示豆粕09合约基差变化，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 豆粕9-1价差：图3反映豆粕9-1价差情况，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 豆粕5-9价差：图4展示豆粕5-9价差走势，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 进口大豆港口库存：图5呈现进口大豆港口库存数据，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 进口大豆压榨利润：图6显示进口大豆压榨利润变化，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 美元兑人民币中间价：图7展示美元兑人民币中间价走势，数据来源为Wind和建信期货研投中心。
• 美元兑雷亚尔汇率：图8反映美元兑雷亚尔汇率变化，数据来源为Wind和建信期货研投中心。

关键信息

• 供需格局：美豆因天气干旱和需求担忧，供需格局偏紧，国内豆粕跟随美豆走势，但表现较强。
• 国内需求：下半年国内生猪产能持续释放，虽然存在杂粕替代，但基数大，需求仍较为稳定。
• 进口大豆：进口量可能不及去年，但不会出现断崖式下跌，国内压榨利润需修复。
• 交易策略：建议投资者采取滚动操作，逢低加仓，逢高减仓，保持多头思路。

免责声明

本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考，不构成买卖出价。报告信息来源于公开资料，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
• 山东分公司：地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 上海浦电路营业部：地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 北京营业部：地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部专业机构投资者事业部：地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 上海杨树浦路营业部：地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 广州营业部：地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 泉州营业部：地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888