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粕类早报2021-08-05 总结

核心内容概览

本报告分析了2021年8月5日豆粕、菜粕及大豆市场的基本面、基差、库存、盘面走势和主力持仓情况，并结合美国、巴西的疫情数据与大豆收割进程、进口数据、生猪市场动态等信息，为投资者提供市场策略建议。

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豆粕市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，受天气变数和技术性买盘支撑。
• 国内豆粕震荡回落，受美豆回落带动和技术性调整影响。
• 国内豆粕需求预期尚好，价格回落促使远期点价增多。
• 油厂挺价支撑，但因库存相对高位，供应预期充裕。
• 现货贴水压制盘面，9月合约临近交割，价格维持震荡。

基差

• 现货价格3590元/吨，基差为+2元/吨，升水期货。

库存

• 豆粕库存120.86万吨，环比减少4.22%，同比增加32.73%。

盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 美豆短期预计在1400下方震荡。
• 国内豆粕供需相对均衡，受美豆带动区间震荡。
• 建议关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109合约

• 短期区间震荡：3550至3610元/吨。
• 期权观望。

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菜粕市场分析

基本面

• 菜粕震荡回落，跟随豆粕走势。
• 短期油菜籽供应偏紧支撑菜粕价格。
• 豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕价格。
• 国内油菜籽上市，现货贴水压制盘面。
• 水产需求良好支撑价格底部区域。

基差

• 现货价格2900元/吨，基差为-76元/吨，贴水期货。

库存

• 菜粕库存1.85万吨，环比减少32.23%，同比减少13.5%。

盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡，需求较好支撑价格。
• 库存偏高压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109合约

• 短期区间震荡：2930至2990元/吨。
• 期权观望。

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大豆市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，天气变数和技术性买盘支撑。
• 国内大豆低位技术性反弹，短期进入区间震荡。
• 国产大豆供应偏紧，需求清淡。
• 国产大豆价格远超进口大豆，进口大豆替代增多，国产大豆或进入有价无市格局。

基差

• 现货价格5700元/吨，基差为-137元/吨，贴水期货。

库存

• 大豆库存634.72万吨，环比减少9.84%，同比增加19.72%。

盘面

• 价格在20日均线上方，方向向上。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 美豆预计在1400下方震荡。
• 国内大豆期货回落至低位后止跌反弹，短期维持区间震荡。

豆一A2109合约

• 短期区间震荡：5750至5860元/吨。
• 建议观望为主或短线操作。

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市场动态与数据

进口大豆到港量

• 月度进口大豆到港量处于高位，3月620万吨，4月760万吨，5月1070万吨，6月920万吨。

油厂大豆库存

• 油厂大豆库存小幅回升，仍处于相对高位。

油厂豆粕库存

• 周度环比小幅回落，但库存仍偏高。

未执行合同

• 未执行合同高位回落，但仍处于相对高位。

豆粕成交

• 成交量有所增加，但整体处于低位。

生猪市场

• 生猪饲料产量月度环比回升。
• 生猪存栏6月环比增1.2%。
• 母猪存栏6月环比增加1.2%。
• 生猪价格低位小幅回升，整体仍弱势运行。
• 养殖利润低位小幅回升。
• 仔猪价格低位震荡，补栏积极性转淡。

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总体结论

• 豆粕：短期区间震荡，受美豆影响，关注南美出口及天气变化。
• 菜粕：跟随豆粕震荡，供需平衡，建议观望。
• 大豆：短期震荡，进口大豆替代国产大豆趋势明显，国产大豆可能面临有价无市局面。

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建议策略

• 豆粕：短期区间震荡，建议观望或短线操作。
• 菜粕：短期区间震荡，建议期权观望。
• 大豆：短期震荡，建议观望为主或短线操作。