20260515-国新国证期货-棕榈油周评_重心下移_再探支撑_3页_179kb

棕榈油市场周度总结：重心下移，支撑待寻

一、本周行情回顾及行业相关数据

1. 期货价格

• 走势：本周棕榈油期货价格整体偏弱，短期多空博弈中空头占优。
• 主力合约 P2609：本周收于 9420 元/吨，周跌幅为 2.69%。
• 价格波动：本周最高价为 9759 元/吨，最低价为 9366 元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量为 262.2 万手，持仓量为 48.6 万手，较上周增加 1.7 万手。

2. 现货价格

• 主要市场报价（截至 5 月 15 日）：
  • 日照：9440 元/吨，较上日跌 20 元，较上周跌 330 元。
  • 广州：9390 元/吨，较上日跌 20 元，较上周跌 320 元。
  • 张家港：9440 元/吨，较上日跌 20 元，较上周跌 320 元。
• 基差情况：张家港市场港口 24 度棕榈油主流价格参考 P609+80 或 9440 元/吨，较上周跌 320 元/吨。

3. 库存情况

• 全国重点地区商业库存：截至 2026 年 5 月 8 日（第 19 周），库存为 76.607 万吨，环比增加 8.61 万吨，增幅 12.66%。
• 同比变化：库存较去年同期 33.73 万吨增加 42.88 万吨，增幅 127.12%。

二、本周要闻及基本面情况

1. 马来西亚出口数据

• ITS 数据：5 月 1-15 日棕榈油出口量为 600,175 吨，较上月同期减少 1.59%。
• AmSpec 数据：5 月 1-15 日出口量为 502,228 吨，较上月同期减少 16.49%。
• SGS 预计：5 月 1-10 日出口量为 259,869 吨，较上月同期增加 22.55%。

2. 马来西亚 MPOB 数据

• 4 月出口量：1,302,979 吨，环比减少 14.34%。
• 4 月产量：1,629,801 吨，环比增长 18.37%。
• 4 月库存量：2,309,474 吨，环比增长 1.71%。
• 4 月进口量：75,846 吨，环比增长 13.54%。

3. 参考价格调整

• 马来西亚棕榈油局：下调 6 月份毛棕榈油参考价格至每吨 4372.64 林吉特（约 1108.68 美元），但出口关税仍维持在 10%。

三、综述

核心内容

本周棕榈油市场整体偏弱，期货价格出现两连阴走势，现货价格亦同步下行，基差走低，库存环比大幅增加。市场情绪受到出口数据疲软及 MPOB 报告偏空的影响，短期内价格承压。

主要观点

• 出口数据分化：不同船运调查机构的出口数据出现明显差异，ITS 数据偏温和，而 AmSpec 数据则大幅下滑，显示市场对马来西亚出口情况存在分歧。
• 库存压力显现：4 月库存超预期累库，表明供应端压力有所增加，对价格形成下行支撑。
• 政策与天气影响：尽管生柴政策推动棕榈油需求，但近期天气担忧情绪升温，厄尔尼诺预期增强，可能对棕榈油供应产生一定影响。
• 未来展望：下半年棕榈油市场可能具备更多交易题材，重点关注原油价格走势及生柴政策变化。

关键信息

• 市场短期承压，期货价格走弱。
• 库存环比增加 12.66%，同比增幅达 127.12%，显示供应端压力。
• 出口数据分化，AmSpec 显示出口量环比下降 16.49%，或反映实际需求疲软。
• 6 月参考价格下调，但出口关税未变，对市场影响需进一步观察。

四、免责声明

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