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棕榈油市场周报总结（2026年5月15日）

核心内容概述

本周棕榈油市场整体呈现下跌趋势，主力2609合约下跌2.69%。市场基本面有所改善，但库存累积和替代品价格变化对市场情绪造成一定压制。整体来看，棕榈油市场面临供需平衡和价格走势的双重挑战。

周度要点小结

行情回顾

• 棕榈油主力2609合约本周下跌，跌幅为2.69%。
• 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-10日产量环比下降24.77%，其中鲜果串（FFB）单产下降20.51%，出油率下降0.81%。
• 5月1-10日出口量为412,810吨，环比增长8.5%。
• MPOB报告指出4月库存开始累积，对5月市场形成压力。
• 厄尔尼诺天气影响消退，生物柴油市场影响逐渐被消化，市场动力减弱。

行情展望

• 市场整体呈现偏弱格局，上方存在一定压力。

期现市场情况

大连棕榈油期货

• 本周主力2609合约下跌2.69%。
• 9-1月价差为-119元/吨，价差反向扩大。

现货市场

• 广东地区棕榈油现货价格为9390元/吨，较上周下降270元/吨。
• 马来西亚FOB价格为1160美元/吨，环比下降30美元/吨。
• CNF价格为1198美元/吨，环比下降30美元/吨。
• 广东现货与主力合约基差为5元/吨，较上周有所恢复。

产业情况

供应端

• 产量：4月份马棕产量为163.0万吨，环比增长18.37%。
• 出口：4月出口量为130.3万吨，环比下降14.34%。
• 库存：4月底库存为230.9万吨，环比增长1.71%。
• 5月1-10日出口量数据：ITS数据显示为412,810吨，增长8.5%；SGS数据显示为259,869吨，增长22.6%。

国内情况

• 棕榈油库存：截至2026年5月8日（第19周），全国重点地区棕榈油商业库存为75.607万吨，环比增加11.19%；同比增加124.15%。
• 豆油库存：截至2026年5月8日，全国豆油商业库存为98.66万吨，环比增加2.02%；同比增加29.15%。
• 菜油库存：全国主要地区菜油库存总计53.5万吨，较上周增加2.4万吨。

替代品价格

• 豆油价格：张家港一级豆油报价为8770元/吨，较上周下降60元/吨。
• 菜油价格：福建菜油报价为9850元/吨，较上周下降240元/吨。

价差情况

• 现货价差：豆棕价差扩大，菜棕价差缩窄。
• 期货价差：豆棕价差扩大，菜棕价差缩窄。

期权市场

• 平值期权历史波动率：截至2026年5月13日，历史波动率（HV）分别为13.0（HV20）、21.5（HV40）、23.5（HV60）、20.5（HV120）。
• 波动率整体呈现波动趋势，市场情绪较为谨慎。

关键信息汇总

主要观点

1. 期货市场：棕榈油主力合约表现偏弱，9-1价差扩大，市场面临一定压力。
2. 现货市场：广东地区棕榈油现货价格有所回落，但基差有所恢复。
3. 马来西亚供应：产量增加，出口量有所回升，但库存开始累积，对市场形成压力。
4. 国内库存：棕榈油库存持续增长，豆油库存增加，菜油库存小幅上升。
5. 替代品影响：豆油和菜油价格下跌，价差变化表明棕榈油在替代品中的竞争力有所增强。
6. 市场情绪：整体市场动力减弱，价格走势承压，市场情绪谨慎。

总结

本周棕榈油市场整体偏弱，期货主力合约下跌，现货价格有所回落，但基差有所恢复。马来西亚产量增加，出口量上升，但库存累积对市场形成压力。国内棕榈油库存持续增长，豆油和菜油库存也有所增加，但价格下跌表明替代品对市场的影响逐渐显现。市场整体动力减弱，价格走势承压，市场情绪较为谨慎。