20240712-瑞达期货-棕榈油市场周报_国内库存持续增加_棕榈油反弹受限_21页_7mb

棕榈油市场周报分析总结

本周棕榈油市场运行出现分化，马来西亚市场合约上涨3.76%，而大连棕榈油期货主力合约则下跌2.36%。整体来看，棕榈油市场呈现震荡偏弱走势。从基本面分析，供应端马来西亚棕榈油库存持续攀升，同时国内库存也呈增加态势；需求端则面临期现市场成交冷清的压力，限制了反弹空间。

市场表现回顾与展望

棕榈油价格受多重因素影响，6月进口量创六个月新高，但价格差距收窄削弱了市场热情；7月关税上调增加了进口成本，利多马来豆棕价差缩小，使出口竞争力下降，短期内可能抑制行情上涨。

供需双弱的现实挑战

市场供应较为充裕，数据显示马来西亚和中国棕榈油库存双双增加，使得市场承压；中国食用和工业需求虽有增长，但库存累积速度可能令价格反弹受限。
印尼预期需求好转，但库存增幅维持高位；出口政策变化对全球市场的影响还在持续中。

进口与出口政策影响

印尼7月关税上调政策，对进口成本有抬升效果，有利于其国内需求；马来出口虽然积极，但树胶市场存在库存压力，这可能影响其长期压力。

期货市场运行态势

价差缩小反映市场对后市预期不一致；基差走势显示区域差异明显；国内注册仓单稳步上升，显示实体供应充足，可能对价格构成支撑。

未来趋势简析

从期权市场来看，隐含波动率整体居中，显示风险中性态度；期货合约走势表明短期上行空间有限；总体来看，未来走势需关注库存数据变化、进口成本波动以及印尼、马来政策调整带来的市场变化。