20260515-冠通期货-铁矿日报_供应逐步恢复_盘面偏震荡_2页_179kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的铁矿石期货市场分析，涵盖市场行情、基本面梳理、宏观层面及观点总结，旨在为投资者提供铁矿石期货的短期走势判断与操作建议。

二、市场行情态势回顾

• 期货价格：铁矿石期货主力合约当日震荡偏弱，收于809.5元/吨，较前一日下跌7.5元/吨，跌幅为-0.92%。
• 成交量与持仓量：当日成交24.5万手，持仓量69.5万手，沉淀资金达123.79亿元。
• 价格区间：当前铁矿石价格下方支撑位于805元/吨，上方压力位在825元/吨，短期呈现震荡偏弱态势。
• 现货价格：青岛港PB粉价格维持794元/吨不变，超特粉价格为655元/吨，未有明显变动。
• 掉期价格：铁矿掉期主力价格为109.3美元/吨，较前一日下跌1.6美元/吨。
• 基差价差：青岛港PB粉折盘面价格为844.5元/吨，基差为35元/吨，小幅走扩；铁矿5-9价差为26.5元，9-1价差为21.5元。

三、基本面梳理

供应端

• 巴西铁矿发运受降雨影响显著，导致全球发运量环比大幅减少，短期供应节奏受到扰动。
• 二季度海外矿山存在季节性冲量预期，预计后期供应将逐步恢复，供应压力有所增加。
• 美伊冲突前景存在反复风险，加剧市场不确定性。

需求端

• 铁水产量基本持稳，钢厂盈利率因钢材现货价格上涨而显著提升，铁矿刚需有所支撑。
• 节后终端需求逐渐走出旺季，需关注需求支撑力度变化。

库存端

• 港口库存窄幅波动，节假日期间钢厂以消耗库存为主。
• 随着供应逐步恢复，预计后期铁水产量难以大幅增长，库存累库压力或将回归。

四、宏观层面分析

国内宏观环境

• 国内经济呈现“新兴领域偏强、传统领域偏弱”的格局，整体经济复苏节奏不一。

海外宏观环境

• 美国4月服务业PMI显示增长动能边际放缓，就业市场持续收缩，但价格压力仍居高不下，构成典型的滞胀风险。
• 美国非农数据偏强，支撑市场对美联储上半年不降息的预期。
• 关注本周中美元首会晤及美联储主席换届进程，这些事件可能对市场情绪产生影响。

五、观点总结

• 供应端：随着巴西降雨影响缓解及二季度矿山冲量预期，供应压力逐步增加。
• 需求端：铁水产量保持稳定，钢厂利润改善支撑铁矿刚需，但终端需求增长有限。
• 库存端：港口库存波动较小，但随着供应恢复，库存累库压力或将再次显现。
• 总体趋势：铁矿石基本面长期仍面临宽松压力，短期盘面预计震荡偏弱调整。
• 风险提示：美伊冲突及燃料供应问题仍存在不确定性，需持续关注宏观情绪变化。

六、投资建议

投资者应关注铁矿石供应恢复节奏与需求支撑力度的演变，警惕宏观扰动带来的市场波动，建议采取谨慎策略，控制仓位，等待更明确的市场信号。

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，投资者应自行判断并承担相应风险。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。