房地产行业：二手房环升超六成、土地成交量缩价跌-20180513-安信证券-11页-1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2018年5月13日房地产行业的一周市场表现、住房成交情况、土地市场动态及政策变化，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

• 市场表现：房地产行业周换手率上升84.23%，周收益率提升2.15个百分点，处于中上水平。当前地产板块风险溢价为4.08%，高于动态均值2.56%，且上穿均值+SD线，显示板块处于相对低估高溢价状态，短期仍有投资空间。
• 行业集中度提升：行业融资能力正在对集中度进行新一轮筛选，未来行业或将向规模和资金实力较强的地产龙头靠拢。
• 政策调控持续：四部委联合防控高铁新城房地产化倾向，住建部与财政部规范住房公积金提取政策，防止炒房投机。同时，多地出台人才补贴、落户限制、限价等政策，政策松紧分化仍在延续。

住房成交情况

一手房成交

• 全国41城：成交套数3.63万套，同比下降16.85%，环比上升18.76%，累计同比下降20.48%。
  • 一线4城：成交套数0.46万套，同比下降13.15%，环比下降8.08%，累计同比下降29.30%。
  • 二线19城：成交套数1.81万套，同比下降27.23%，环比上升20.87%，累计同比下降25.05%。
  • 三线18城：成交套数1.35万套，同比上升0.99%，环比上升28.56%，累计同比下降8.33%。
• 成交面积：
  • 全国41城成交面积413.26万方，同比下降33.40%，环比上升16.07%，累计同比下降34.93%。
  • 一线4城：成交面积47.24万方，同比下降16.89%，环比下降6.63%，累计同比下降31.66%。
  • 二线19城：成交面积201.11万方，同比下降50.13%，环比上升14.32%，累计同比下降47.18%。
  • 三线18城：成交面积164.91万方，同比上升2.80%，环比上升27.31%，累计同比下降3.89%。

二手房成交

• 全国15城：成交套数1.92万套，同比上升3.66%，环比上升68.34%，累计同比下降41.46%。
  • 一线2城：成交套数0.43万套，同比上升54.97%，环比上升38.15%，累计同比下降41.69%。
  • 二线9城：成交套数1.35万套，同比下降5.55%，环比上升83.95%，累计同比下降18.90%。
  • 三线4城：成交套数0.14万套，同比下降3.52%，环比上升45.90%，累计同比下降13.89%。
• 成交面积：
  • 全国15城成交面积180.84万方，同比下降2.67%，环比上升68.12%，累计同比下降43.49%。
  • 一线2城：成交面积44.97万方，同比上升22.51%，环比上升40.15%，累计同比下降43.71%。
  • 二线9城：成交面积121.52万方，同比下降8.88%，环比上升83.47%，累计同比下降21.98%。
  • 三线4城：成交面积14.35万方，同比下降8.79%，环比上升55.25%，累计同比下降18.75%。

土地市场动态

• 土地供应：100大中城市供应规划建筑面积1172.75万平米，累计同比上升23.42%，相对过去四周下降51.22%。
• 土地成交：
  • 成交总建面：1694.64万平米，累计同比上升3.52%，相对过去四周下降20.26%。
  • 成交总价：218.50亿元，累计同比上升4.50%，相对过去四周下降61.36%。
  • 成交楼面价：1289元/平米，同比下降58.19%，环比下降58.78%。
• 土地溢价率：100大中城市土地溢价率19.92%，其中一线城市为0%，二线城市为10.78%，三线城市为24.45%。

投资建议

• 关注企业：建议关注万科A、招商蛇口、新城控股、保利地产、金地集团、阳光城、中南建设、荣盛发展等龙头企业。
• 轻资产模式：可关注光大嘉宝等采用轻资产运营模式的企业。
• 投资评级：行业评级为“同步大市-A”，即未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。

风险提示

• 政策风险：政策调控超预期可能对市场产生较大影响。
• 市场风险：市场表现可能不及预期，需谨慎应对。

关键信息汇总

市场数据

一手房成交数据

二手房成交数据

土地市场数据

附注

• 报告来源：Wind资讯、安信证券研究中心
• 投资顾问：黄守宏、张春娥
• 联系方式：请参考文档中的销售联系人信息。