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比亚迪2021年6月新能源汽车销量总结

核心内容

比亚迪在2021年6月发布了其新能源汽车销量数据，表现亮眼，创下历史新高。公司6月份共销售汽车5.1万台，同比增长51.27%。新能源乘用车销量达到4.01万辆，同比增长207.07%，环比增长26.62%。这一增长主要得益于汉EV/DM、DM-i车型销量提升以及新上市的刀片电池车型秦Plus EV和宋Plus EV的持续放量。

主要观点

• 销量增长：6月销量创下历史新高，新能源车销量增长显著，显示出比亚迪在新能源汽车市场的强劲竞争力。
• 产品结构优化：随着DM-i混动车型产能爬坡和新车型的陆续上市，公司产品结构进一步优化，单车利润有望提升。
• 新车上市计划：比亚迪计划在第三季度推出搭载刀片电池的元Pro，并在第三、第四季度推出多款DM-i混动车型，包括汉DMi、宋Prodmi、宋MaxDmi和宋Plus四驱等，这些车型预计将带来显著销量增量。
• 市场前景乐观：基于销量增长和产品结构优化，公司预计2021年将实现量利齐升，全年汽车销量和业绩表现值得期待。

关键信息

销量表现

• 6月总销量：5.1万台，同比增长51.27%
• 新能源乘用车销量：4.01万台，同比增长207.07%，环比增长26.62%
• 汉EV/DM销量：8386台，环比增加172台
• DM-i车型销量：2.01万台，环比增加7130台，秦Plus DMI环比增长67.3%

新车型发布

• 元Pro：搭载刀片电池，指导价7.98-9.98万元，预计热销
• 海豚：搭载e平台3.0，车长4070-4125mm，轴距2700mm，预计第三季度上市
• DM-i混动车型：汉DMi、宋Prodmi、宋MaxDmi、宋Plus四驱等，预计在第三季度和第四季度陆续上市

财务预测

• 净利润：预计2021-2023年分别为62.46亿元、112.79亿元和136.32亿元
• 每股收益：预计2021-2023年分别为2.18元、3.94元和4.76元
• 市盈率：预计2021年为114.3倍，2022年为63.3倍，2023年为52.4倍
• 市净率：预计2021年为11.5倍，2022年为9.9倍，2023年为8.4倍

投资建议

• 评级：维持“买入-A”评级
• 6个月目标价：290元/股
• 当前股价：249.55元

风险提示

• 补贴退坡：政策变动可能影响新能源汽车销量
• 新品推进不及预期：新车型上市进度可能影响整体销量表现

财务指标概览

投资评级与风险评级

收益评级

• 买入-A：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

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